Avrupa bankaları son 25 yılın en büyük yükselişini yaşadı
Avrupa banka hisseleri, 1997’den bu yana en güçlü ilk yarısını tamamladı ve bu sayede sektör için altın çağ niteliğindeki yükselişini sürdürdü. Stoxx 600 Bankalar Endeksi, 30 Haziran’a kadar olan altı aylık dönemde yüzde 29 yükselerek Avrupa’da en iyi performans gösteren alt grup oldu. Yatırımcılar, yüksek getiri ve dirençli kazançları nedeniyle bankalara yönelirken, özellikle İtalya’daki anlaşma trafiğindeki artış sektörü daha da hareketlendirdi.
Yıldızlarla dolu bu ilk yarının öne çıkan gelişmelerinden bazıları şunlar: Banco Santander SA, yükselişiyle UBS Group AG’yi geride bırakarak kıta Avrupası’nın en değerli bankası oldu. Commerzbank AG ise o kadar değer kazandı ki, UniCredit SpA artık onu cazip bir satın alma hedefi olarak görmüyor.
İleriye bakıldığında, bazı analistler, makroekonomik belirsizlikler ve ticarete ilişkin risklere rağmen sektörün güçlü seyrini sürdürebileceği konusunda iyimser. KBW’den Andrew Stimpson, bu pozitif beklentinin daha güçlü bir kâr profili ve hala uzun vadeli ortalamaların altında kalan değerleme katsayılarına dayandığını söylüyor.
İşte Avrupa bankalarının tarihi bir ilk yarıyı geçirdiğini gösteren beş gelişme:
1. Societe Generale kazançlara liderlik ediyor
Societe Generale SA, yıl başından bu yana yüzde 79 değer kazandı ve CEO Slawomir Krupa’nın Fransız bankasına yönelik yeniden yapılandırma planı ivme kazandıkça 2017 zirvesine yaklaştı. İki yıl önce göreve gelen Krupa; yan iş kollarından çıkmaya, bilanço sağlamlığını artırmaya, kârlılık hedeflerini ve temettü ödemelerini yükseltmeye odaklandı.
Banco Santander analistleri, SocGen’i Fransız bankaları arasında en çok tercih ettikleri banka olarak gösteriyor. Haziran ayında yapılan değerlendirmede, maliyetleri düşürme çabaları sayesinde bankanın olumlu sürprizler yapma potansiyeli olduğu vurgulandı.
2. Commerzbank 30 milyar euro barajını aştı
Bu yılın en iyi performans gösteren banka hisselerinden biri olan Alman bankası Commerzbank, mayıs ayında piyasa değeri ilk kez 30 milyar avroyu (35,3 milyar dolar) aştı. Bankanın çok yıllı yükselişi, güçlü kâr performansı ve satın alma ilgisiyle desteklendi.
Hisse fiyatı, UniCredit’in eylül ayında şirkete ortak olması ve olası bir birleşme ihtimalini gündeme getirmesinden bu yana iki katından fazla arttı. Ancak bu hamle, UniCredit CEO’su Andrea Orcel tarafından Haziran ayında fiilen rafa kaldırıldı; Orcel, bu aşamada birleşmenin ek bir değer yaratmayacağını söyledi.
3. İspanyol bankaları parlamaya devam ediyor
Faiz artışlarından faydalanarak yükselişe geçen İspanyol bankaları, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirim döngüsünde de güçlü karlar, komisyon gelirleri ve birleşme & satın alma (M&A) işlemleriyle kazançlarını sürdürüyor.
Yılbaşından bu yana yüzde 57 yükselen Banco Santander, piyasa değeri açısından UBS’yi geride bırakarak kıta Avrupası’nın en büyük bankası konumuna geldi. Öte yandan, BBVA SA, küçük rakibi Banco Sabadell SA’i satın alma teklifine devam etmeyi planlıyor ancak bu birleşme süreci, İspanyol hükümetinin müdahalesiyle gecikmeye uğradı.
4. Deutsche Bank’a Almanya desteği
Deutsche Bank AG hisseleri yıl başından bu yana yüzde 51 arttı ve 2015 seviyelerine yaklaştı. Alman bankası, hissedarlara yapılan ödemeleri artırırken, ülkede uygulanacak büyük ölçekli mali teşviklerden de faydalanmaya hazırlanıyor. CEO Christian Sewing, hisse fiyatını yükseltme stratejisinin merkezine temettü artışını koymuş durumda. Ancak bankanın yakın zamanda açıkladığı sermaye oranı verileri, pazartesi günü hisse fiyatında baskıya neden oldu.
5. İtalyan bankalarında gündem satın almalar
İtalyan bankacılık sektörü, şu anda ülkenin finansal yapısını şekillendirecek bir birleşme dalgasından geçiyor. Bilançolarını toparlayan bazı bankalar, faiz artışlarından kaynaklanan kâr artışıyla hisse fiyatlarının yükselmesinin ardından satın almalara yeniden yöneliyor.
Bu yıl Avrupa’nın en iyi performans gösteren bankalarından biri olan UniCredit, yüzde 48 yükselerek İtalyan rakibi Banco BPM SpA ile ilgileniyor ve aynı zamanda bir Yunan bankasındaki hisselerini iki katına çıkardı. Mayıs ayında, piyasa değeri açısından rakibi Intesa Sanpaolo SpA’yı geride bırakarak İtalya’nın en büyük bankası konumuna geldi. Rakipleri Mediobanca SpA ve Banca Generali SpA da yakın zamanda rekor seviyelere ulaştı.
