Altın kiralama talebi patladı: Rekor fiyatlar altını ‘getirili varlık’ haline getirdi

Altın fiyatları bu yıl sürekli yeni rekorlar kırarken, zengin yatırımcılar ve aile ofislerinden oluşan geniş bir kesim artık külçelerini kasalarda bekletmek istemiyor. Yatırımcılar, altınlarını rafinerilere, kuyumculara ve üreticilere faiz karşılığında kiralayarak, altının getirisi olmayan bir varlık olduğu yönündeki geleneksel algıyı tersine çevirmeye başladı.

SafeGold’un kurucusu Gaurav Mathur, “Bizi arayıp 2 milyon dolarlık altın külçem var, 1 milyon dolar değerinde altın külçem var, bunu benim için kiraya verebilir misiniz? diyen çok fazla kişi oldu” değerlendirmesini yaptı. Mathur, özellikle son aylarda varlıklı müşterilerin altın kiralamaya çok daha hızlı uyum sağladığını söyleyerek, SafeGold’daki kiralama hacminin yıl başındaki 2 milyon dolardan 40 milyon dolara çıktığını ifade etti.

Yatırımcılar altını elde tutuyor ama artık ‘çalışsın’ istiyor

Arizona merkezli Monetary Metals’in kurucusu ve CEO’su Keith Weiner, “Artık insanlar sadece altın alıp fiyatın 5.000 dolara çıkmasını beklemiyor” diyerek, fiyat ne olursa olsun altını elde tutmak isteyen yatırımcıların hemen ardından “bunu nasıl çalıştırabilirim?” sorusuna yöneldiğini aktardı.

Soyadını paylaşmak istemeyen ABD’li girişimci Joseph ise altın fiyatlarındaki yükselişle birlikte kiraladığı altın miktarını son bir yılda ikiye katladığını anlattı. Joseph, altın üzerinden yaklaşık yüzde 3,8 getiri elde ederek, “Bildiğim tek kesin bahis para birimlerinin değer kaybedeceğidir” ifadesini kullandı. Joseph ayrıca merkez bankalarının olağanüstü hızda altın biriktirdiğini, küresel borcun tarihi seviyelerde olduğunu belirterek altın biriktirmeyi “en kolay ve stressiz karar” olarak tanımladı.

Kuyumcular ve rafineriler için avantaj

Altın kiralama modelinin kuyumcular, rafineriler ve üreticiler açısından cazibesi açık. Günlük üretim için ihtiyaç duydukları altını kendi bilançolarına taşımadan, fiyat riskine maruz kalmadan kullanabiliyorlar. Borçlular, belirli bir dolar tutarı yerine aynı miktarda altını geri ödedikleri için fiyat dalgalanmalarından etkilenmiyor.

SafeGold şu anda teminatlı kiralamalarda yüzde 2, teminatsız kiralamalarda yüzde 4 getiri sunuyor. Yılın erken dönemlerinde bu oranlar sırasıyla yüzde 3 ve yüzde 5’e kadar çıkmıştı.

Kilo Capital CEO’su Wade Brennan, “Altın kiralama iki sorunu çözüyor” diyerek, bunun hem finansman sağladığını hem de fiyat riskini ortadan kaldırdığını belirtti. Brennan, bankadan kredi alıp altın satın alan bir işletmenin hedge ihtiyacı nedeniyle daha karmaşık bir riskle karşılaşacağını, bu nedenle kiralamanın daha net bir yöntem olduğunu söyledi.

Rekor fiyatlar finansman ihtiyacını büyüttü

Altın fiyatları, geçen ay görülen 4.381,21 doların üzerindeki zirvenin ardından biraz gerilese de yıl genelinde yüzde 50’den fazla yükseldi ve 1979’dan bu yana en güçlü yıllık artışına doğru ilerliyor. Bu yükseliş her bir külçenin dolar değerini artırarak tedarik zincirinde daha yüksek finansman ihtiyaçları doğurdu.

Goldstrom CEO’su Patrick Tuohy, son dört ayda kuyumcu müşterileri arasındaki altın kiralama talebinin iki katına çıktığını belirtti. Tuohy, “Altın fiyatları son bir yılda çok yükseldiği için aynı 100.000 dolarlık banka kredisi artık çok daha az altın alıyor. Kuyumcuların alternatif finansmana ihtiyacı var ve altın-üzerine-altın kiralamaları bu sorunu çözüyor” dedi.

Bireysel zenginler ilk kez kurumsallarla aynı masada

Altın kiralama sektörü yeni değil; uzun yıllardır merkez bankaları ve büyük külçe bankaları bu alanın başlıca oyuncularıydı. Ancak Tuohy, son dönemde bireysel varlıklı yatırımcıların kiralama platformları aracılığıyla bu alana hızla dahil olduğunu söyledi.

Riskler: karşı taraf, temerrüt ve sahte altın

Altın kiralama, klasik depolamanın taşımadığı bazı riskleri barındırıyor. Dünya Altın Konseyi’nden John Reade, “Altın ödünç vermek bir karşı taraf riski taşır; yani borçlunun geri ödememe ihtimali vardır” değerlendirmesini yaptı. Reade, cazip görünen faiz oranlarına rağmen yatırımcıların borçluların kredi değerliliğine ve güvenilirliğine dikkat etmesi gerektiğini vurguladı.

En büyük risk temerrüt. Borçlu işletme nakit akışını kötü yönetirse altın külçelerini zamanında geri vermeyebilir veya saflığı farklı ‘sahte’ altın teslim edebilir. SafeGold’un Mathur’u, bu riskleri azaltmak için her iade edilen külçenin test edildiğini anlattı. Monetary Metals CEO’su Weiner ise sigorta, denetim, kameralar ve RFID teknolojisiyle hırsızlık ve dolandırıcılık riskini sınırladıklarını, ancak “riskin hiçbir zaman sıfıra indirilemeyeceğini” söyledi.

Goldstrom’un Tuohy’si ise platformunun RFID etiket sistemi sayesinde yatırımcı altınından üretilen her mücevher parçasına radyo çipi yerleştirdiklerini belirtti. Bu sistem, stok hareketlerini gerçek zamanlı olarak izlemenin yanı sıra bir kuyumcunun temerrüde düşmesi halinde mücevherlerin haczedilip eritilerek altının geri alınmasına olanak tanıyor. Tuohy, “Bu model 2006’dan beri Orta Doğu’da kullanılıyor ve hiç temerrüt yaşanmadı” dedi.