UBS stratejisti Sagar Khandelwal, mevcut koşulların emtialar açısından yalnızca kısa vadeli bir fiyat hareketine işaret etmediğini belirtti. Khandelwal'a göre enerji dönüşümü ve yapay zeka yatırımları gibi uzun vadeli eğilimler, emtia talebini yapısal olarak yukarı taşıyor.
Stratejist, yatırımcıların yeni piyasa koşullarını dikkate alarak portföylerini değerli metaller, enerji, endüstriyel metaller ve tarım ürünleri arasında dağıtmasını önerdi.
Khandelwal ayrıca emtia piyasalarında dönemsel liderliğin hızla değişebildiğine işaret ederek, aktif portföy yönetiminin bu süreçte önem kazanabileceğini söyledi.
Altında yükseliş beklentisi sürüyor
UBS'nin değerli metaller tarafındaki en güçlü görüşlerinden biri altına ilişkin. Banka, altın için önümüzdeki 12 aya yönelik pozitif beklentisini koruyor.
ABD'de enflasyona ilişkin kaygıların hafiflemesi ve Fed'in yakın dönemde faiz artıracağı yönündeki beklentilerin zayıflaması, UBS'ye göre altın fiyatlarını destekleyen unsurlar arasında bulunuyor.
Merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi, rezervlerde dolardan uzaklaşma eğilimi ve küresel borçluluk seviyelerine ilişkin endişeler de değerli metal için uzun vadeli desteğin devam etmesini sağlıyor.
Enerjide gözler İran kaynaklı risklerde
Enerji piyasalarında ise jeopolitik gelişmeler belirleyici olmaya devam ediyor. UBS, ABD ile İran arasındaki çatışmanın petrol arzına ilişkin belirsizliği artırdığı görüşünde.
Petrol arzının sıkı seyretmesi ve taraflar arasında uzlaşmanın güçleşmesi, sevkiyatların nasıl ilerleyeceği ve üretimin hangi hızla normale döneceği konusunda soru işaretleri yaratıyor.
Banka, enerji yatırımlarının olası arz şokları ve bunların enflasyon üzerindeki etkilerine karşı portföylere koruma sağlayabileceğini belirtiyor. Güçlü talebin ise enerji piyasalarının orta vadeli görünümünü desteklemeyi sürdürebileceği ifade ediliyor.
Bakırda arz açığı gündemde
UBS'nin dikkat çektiği bir diğer emtia bakır. Elektrikli araçlardan enerji şebekelerine, yapay zeka veri merkezlerinden yenilenebilir enerji yatırımlarına kadar geniş bir alanda artan elektrik altyapısı ihtiyacı bakır talebini güçlendiriyor.
Talep tarafındaki bu büyümeye karşın yeni arzın aynı hızda devreye girmemesi, piyasada ilerleyen dönemde açık oluşabileceği beklentisini artırıyor. Bu tablo UBS'nin bakıra yönelik uzun vadeli iyimserliğini destekliyor.
Tarifeler ve küresel ticaret politikalarındaki değişimlerin kısa vadede fiyatlarda dalgalanmayı artırabileceği belirtilirken, uzun vadede bakır tüketiminin güçlü kalacağı öngörülüyor.
Emtia endeksi rekor kırdı
UBS'nin değerlendirmesi, emtia piyasalarındaki son fiyat hareketlerinin de güçlü seyrettiği bir döneme denk geliyor.
Quantix Commodity Index Total Return, haziran sonundan bu yana yüzde 22,5'in üzerinde değer kazanarak rekor seviyeye ulaştı.
Dolar bazındaki 24 vadeli işlem sözleşmesini izleyen endekste enerji ve değerli metallerin yanı sıra tarım, hayvancılık ve endüstriyel metaller de yer alıyor. Bu yükseliş, emtia piyasalarında son dönemde görülen geniş tabanlı hareketin boyutunu ortaya koyuyor.