Danimarkalı ilaç üreticisi Novo Nordisk zayıflama ilacından elde ettiği kazançlar artık resmen geçmişte kaldı. Hisse senedi, bu hafta şirketin Wegovy obezite ilacının 2021’de ABD’de onaylanmasının ardından başlayan yıllar süren yükselişin son kalıntılarını da kaybetti. Bunun nedeni, yeni çıkan bir iğnenin ana rakibine kıyasla daha düşük kilo kaybı sağlaması oldu. Yüzde 21 düşüş gösteren hisseler, ağustos ayından bu yana en sert haftalık gerilemesine doğru ilerliyor. Bu düşüş, ayın başında yapılan ve oldukça olumsuz bir satış tahmininin ardından görülen yüzde 20’lik düşüşü de aşmış durumda.
Bu gerileme, Novo için çalkantılı geçen beş yılın bir doruk noktası oldu. Bu dönem, şirketin hızla büyüyen obezite ilacı pazarındaki liderliği sayesinde oluşan iyimserlik dalgasıyla hisselerin yükseldiği bir süreçti. Ancak yaklaşık beş katlık bu kazançların kaybedilmesi iki yıldan kısa sürdü ve CEO Mike Doustdar şimdi şirketi otuz yıldır tanımlayan diyabet ve obezite alanlarının ötesine çeşitlendirme yönünde artan çağrılarla karşı karşıya.
Hisseler daha da düşebilir
Intron Health analisti Naresh Chouhan’a göre bu haftaki güncellemenin ardından Novo’ya ilişkin tüm yatırım tezi artık Wegovy haplarına dayanıyor. Doustdar’ın söylediğine göre geçen ayki lansman, 240 binden fazla Amerikalının şimdiden ilacı kullanmaya başlamasıyla, şimdiye kadarki en başarılı ilaç lansmanlarından biri oldu. Chouhan, “Açıkça mükemmel bir lansman olan bu süreçte kayda değer bir yavaşlama işareti görülürse, hisselerin daha da değer kaybetmesini bekliyoruz” dedi.
Bazı iyimser analistler için, Novo’nun yeni nesil obezite iğnesi CagriSema’ya ilişkin bu haftaki hayal kırıklığı yaratan veriler bardağı taşıran son damla oldu ve beş analist hisse notunu düşürdü. Deutsche Bank AG’den Emmanuel Papadakis, sonuçların ilaca yönelik yatırım tezinde büyük bir gedik açtığını söyleyerek tavsiyesini “tut” seviyesine indirdi. JPMorgan Chase’den Richard Vosser da hisseleri “nötr” seviyeye düşürdü ve son gelişmelerin ilacın ticari potansiyelini sınırlamasının muhtemel olduğunu belirtti.
Araştırma şüpheleri artırdı
Bununla birlikte, Novo’nun obezite iğnesi yüzde 20,2 oranında kilo kaybı sağladı. Bu oran, Eli Lilly & Co.’nun yeni nesil adayı tirzepatide’in elde ettiği yüzde 23,6’ya çok da uzak değil. Doustdar, bu hafta bir analistin CagriSema’nın “biraz demode göründüğünü” söylemesinin ardından yatırımcı toplantısında bu sonucu özellikle vurguladı. Yine de söz konusu klinik çalışma, Danimarkalı şirketin obezite yarışındaki üstünlüğünü koruyup koruyamayacağına dair şüpheleri artırdı.
Rakipler daha seyrek doz uygulanan ilaçlar ve daha yüksek etkinliğe sahip tedaviler geliştirirken, HSBC analisti Rajesh Kumar’a göre Novo’nun 2032’deki patent sürelerinin dolmasının ötesinde obezite portföyünü yönetme kabiliyeti mercek altına alınabilir. Kumar, bu konunun “yeni bir tartışma başlığı haline gelebileceğini” söyledi.