Morgan Stanley analisti Amy Gower’ın hazırladığı rapora göre altın, bankanın dördüncü çeyrek için belirlediği ons başına 4.450 dolarlık hedefe tahmin edilenden çok daha kısa sürede ulaştı.
Gower, mevcut görünümün altının önümüzdeki dönemde yeni rekorlara ilerleyebileceğine işaret ettiğini belirterek, 2027’de ons başına 5 bin doların üzerinde fiyatların mümkün olduğunu ifade etti. Ancak analist, bu yükseliş sürecinin yüksek fiyat oynaklığıyla birlikte yaşanabileceği uyarısında da bulundu.
ETF talebi yeniden güçleniyor
Morgan Stanley’nin değerlendirmesinde altındaki yükselişi destekleyen unsurlar arasında ABD Merkez Bankası’na (Fed) ilişkin faiz beklentileri ve yatırım fonlarına yeniden dönen talep öne çıktı.
Mayıs ve haziran aylarında altın borsa yatırım fonlarından toplam 93 ton çıkış yaşanırken, temmuz ve ağustos aylarında yaklaşık 70 tonluk giriş gerçekleşti. Morgan Stanley ekonomistleri, Fed’in gösterge faizini 2026 boyunca mevcut seviyelerinde tutmasını bekliyor.
Merkez bankaları rezerv biriktiriyor
Altın fiyatlarını destekleyen bir diğer önemli unsur ise merkez bankalarının alımları oldu. Bankaya göre bazı ülkeler, fiyatlarda yaşanan geri çekilmeleri rezervlerini artırmak için fırsat olarak değerlendiriyor.
Çin, yıl başından bu yana 60 ton altın alarak 2023’ten bu yana en yüksek yıllık alım seviyesine ulaştı. Polonya ise rezervlerine 82 ton daha ekledi. Böylece ülkenin toplam altın varlığı 632 tona yükseldi ve 700 tonluk hedefe daha da yaklaşıldı.
Morgan Stanley’nin projeksiyonu, merkez bankalarının güçlü talebi ve yatırımcı ilgisinin devam etmesi halinde altının önümüzdeki dönemde yükseliş potansiyelini koruyabileceğine işaret ediyor.