Adidas hisseleri, spor giyim üreticisinin kâr tahmininin Alman markadan daha yüksek kazanç bekleyen yatırımcıları hayal kırıklığına uğratmasının ardından üç yılın en düşük seviyesine geriledi. Şirket yaptığı açıklamada, bu yıl yaklaşık 2,3 milyar euro (2,7 milyar dolar) faaliyet kârı beklediğini duyurdu. Bu rakam, analist tahminlerinin oldukça altında kaldı. Hisseler, Ocak 2023’ten bu yana en düşük seviyeye inerek gün içinde yüzde 8,3’e kadar değer kaybetti. Son bir yılda ise yaklaşık yüzde 43 düştü.
Yatırımcıları rahatlatma çabası kapsamında Adidas, şirketin son yıllardaki dönüşümünün mimarı olan CEO Bjorn Gulden’in sözleşmesini 2030’a kadar uzattı ve Mısırlı milyarder, Aston Villa Football Club eş sahibi Nassef Sawiris’i, Thomas Rabe’nin yerine denetim kurulu başkanı olarak atadı. Gulden’ın, Samba ve Spezial gibi moda odaklı retro spor ayakkabı modellerine yönelik talebi değerlendirdikten sonra Adidas’ın sürdürülebilir büyümede yeni bir döneme girdiğini yatırımcılara göstermesi gerekiyor. CEO’luk görevinde dördüncü yılına giren Gulden, yerel pazarlardaki çalışanları güçlendirmeyi ve performans koşu ile futbol ürünlerinden daha fazla kazanç elde etmeyi hedefliyor.
Geçmişte de beklentileri düşük tutuyordu
Kâr tahmini bu yıl birçok yatırımcının marka için beklentilerini aşağı çekmesine neden olacak olsa da bazı analistler, şirket yönetiminin beklentileri düşük tutma geçmişine dikkat çekti. Morgan Stanley analisti Edouard Aubin bir notunda, “Bjorn Gulden CEO olarak atandığından bu yana, yıl sonu kârı (görece kayda değer ölçüde) başlangıç yönlendirmesinin üzerinde gerçekleşti” dedi.
Adidas, 2027 ve 2028’de kur etkisinden arındırılmış net satışların yüksek tek haneli oranda artmasını ve faaliyet kârının aynı dönemde yıllık büyüme oranıyla yükselmesini öngören orta vadeli hedeflerini açıkladı. RBC Capital Markets analisti Piral Dadhania’ya göre orta vadeli kâr hedefi analist tahminlerinin biraz altında kalsa da Adidas’ın zamanla yüzde 10 FAVÖK marjına ulaşma hedefini gerçekleştirmesine olanak tanıyor.
Nike rekabeti
Yatırımcılar, artan ekonomik ve jeopolitik belirsizlik ortamında Adidas’ın hedeflerine temkinli yaklaşıyor. Adidas son yıllarda Nike’ın yaşadığı sıkıntılardan fayda sağladı ancak ABD’li rakibin toparlanma çabaları rekabeti artırabilir. Retro spor ayakkabılarındaki patlamadan yararlanırken Adidas, Almanya’daki genel merkezinde operasyonları sadeleştirmeye ve farklı ülkelerdeki ekiplerine pazarlama ile dağıtım kararlarında daha fazla yetki vermeye çalıştı. Bu çabalar, dördüncü çeyrekte gelirin yüzde 15 arttığı Büyük Çin bölgesinde sonuç vermeye başladı.
Adidas ayrıca daha yüksek temettüler ve hisse geri alımları yoluyla hissedarlara getirileri artırma sözü verdi ve 2025 için hisse başına temettüyü yüzde 40 artırarak 2,80 euro’ya çıkarma teklifinde bulundu. Şirket, geçen ay başlattığı mevcut programa ek olarak 2027 ve 2028’de her biri 1 milyar euro’ya kadar yeni hisse geri alım programları onayladı.
Yeni denetim kurulu başkanı Sawiris’in bir şirket sözcüsüne göre Adidas’ta yüzde 3 ila yüzde 3,5 arasında payı bulunuyor ve 2016’dan bu yana yönetim kurulunda yer alıyor. Forbes’un Gerçek Zamanlı Milyarderler Listesi’ne göre Sawiris’in net serveti 9,2 milyar dolar. Sawiris, yurt dışında elde edilen servete yönelik vergi avantajlarının kaldırılmasının ardından yakın zamanda Birleşik Krallık’tan ayrıldı. 2023’te göreve başlamasından bu yana Gulden, yaşam tarzı ürünlerini daha iyi yönetmeye ve özellikle koşu kategorisinde olmak üzere spor ürünlerinde yenilikçiliği artırmaya odaklandı. Adidas’a göre bu kategori geçen yıl satışlarını yüzde 29 artırdı.
Şirketin tahminine göre olumsuz kur hareketleri ve ABD tarifelerinin 400 milyon euroluk etkisi nedeniyle bu yıl faaliyet kârı baskı altında kalacak. Gulden, ilkbahar ve yaz aylarında Kuzey Amerika’daki futbol Dünya Kupası’ndan ivme kazanmayı hedefliyor. Şirket, tüm bölgelerde pazar payı artışıyla birlikte sabit kurla bu yıl satışların yüksek tek haneli oranda artmasının beklendiğini açıkladı.