JPMorgan’dan Çin hisselerinde yükseliş beklentisi
Rajiv Batra’nın da aralarında bulunduğu stratejistler, yayımladıkları değerlendirme notunda Çin piyasasının bu yıl yakaladığı kazanımların önemli bölümünü geri vermesinin yatırımcılar açısından yeni bir fırsat yarattığına dikkat çekti. Notta, yapay zeka uygulamalarındaki ilerleme, iç talebi canlandırmaya yönelik atılacak adımlar ve kurumsal yönetişimde beklenen reformların gelecek yıl hisse senetlerine destek sağlayacağı ifade edildi. JPMorgan’ın bu iyimser tavır değişikliği, Çin hisselerinin bir ay önce gördüğü çok yıllı zirvelerden geriye çekildiği döneme denk geldi.
Endekslerde ayrışan performans
MSCI Çin Endeksi bu çeyrekte yüzde 6,2 gerilerken, bölgesel gösterge niteliğindeki MSCI Asya Pasifik Endeksi yüzde 1,3 artı değer yazdı. JPMorgan, nisan ayında yatırımcılara Çin hisselerinde alım önerisi sunmuştu. O tarihten bu yana MSCI Çin yaklaşık yüzde 33 yükselirken Asya Pasifik Endeksi yüzde 37’lik bir artış kaydetti. Stratejistler, Çin borsasının 2020 sonunda başlayan düşüş trendinden yeni çıkmaya başladığını ve bu nedenle değerlemelerin hâlâ makul, yatırımcı pozisyonlarının ise görece düşük seviyelerde olduğuna vurgu yaptı. Ancak bu olumlu tablo, Morgan Stanley’in daha temkinli yaklaşımıyla çelişiyor.
Morgan Stanley’den zıt görüş
Morgan Stanley stratejistleri ise kurumsal kazançlarda belirsizlik ve mevcut fiyatlamaların yüksek seyretmesi nedeniyle Çin hisselerinin gelecek yıl düzeltme sürecine girebileceği görüşünde. Bu karamsar değerlendirme, Çin’in gayrimenkul sektöründe Vanke’nin tahvillerinde yaşanan sert satış dalgasıyla daha da güçleniyor. Şirketin tahvil geri ödemelerini erteleme önerisi, Pekin yönetiminin en büyük zor durumdaki firmalara dahi destek vermekte isteksiz olabileceği yönünde soru işaretleri yaratarak sektöre yeni bir darbe indirdi.
Vanke likidite arayışında
Konuya yakın kaynaklar, Vanke’nin temerrüt endişelerini yatıştırmak amacıyla kısa vadeli kredi talep ettiğini ancak en az iki büyük yerel bankadan ret yanıtı aldığını aktardı. Şirketin, toplam 805 milyon dolar büyüklüğündeki iki tahvilin ödemesi için likidite sağlamaya çalıştığı belirtiliyor. Bu arada Shenzhen Borsası, fiyatlardaki sert düşüş nedeniyle Vanke’nin pek çok tahvilinin işlem görmesini geçici olarak durdurdu.
