Milyarder Angelini ailesi, 100 yılı aşkın bir süre boyunca Roma’daki merkezinden ağırlıklı olarak Avrupa’ya odaklanan bir iş imparatorluğu yönetti: İtalya’nın Tylenol eşdeğeri olarak nitelendirilebilecek ilaçlar ve antidepresanların yanı sıra bir robotik şirketi, şarap imalathaneleri ve kendi ülkeleri İtalya’da Pampers ve diğer tüketici ürünlerini satmak üzere Procter & Gamble ile kurdukları bir ortak girişim.
Ancak eski bankacı ve hukuk profesörü Sergio Marullo di Condojanni’nin, bugün ailenin dördüncü kuşak hakim hissedarı olan Thea Paola Angelini ile 2017’de evlenmesinin ardından ikili, Angelini’nin ilaç şirketi Angelini Pharma’yı büyük ölçüde büyütmek için planlar yapmaya başladı. 2024’e gelindiğinde hedeflerini dünyanın en büyük ilaç pazarına, yani ABD’ye çevirmişlerdi. 48 yaşındaki Marullo di Condojanni Forbes’a, “En başından beri açık olan şey, ilaç sektöründe ABD’nin olmazsa olmaz olduğuydu” dedi.
Geçen yıl kasım ayında Marullo di Condojanni, o sırada halka açık olarak işlem gören ve nadir hastalıklara odaklanan bir biyoteknoloji şirketi olan Florida, Coral Gables merkezli Catalyst Pharmaceuticals’a odaklandı. Bir zamanlar ABD büyükelçiliği olarak kullanılan Londra’daki Grosvenor Square’da bulunan gösterişli Chancery Rosewood otelinde şirketin CEO’su Rich Daly ile yaptığı görüşmede Marullo di Condojanni cazibesini konuşturdu. Daly, “Tam bir İtalyan gibi görünüyor, son derece şık giyinmişti” dedi. İkili, ilaç geliştirme konusundaki yaklaşımları ve şirketlerinin nasıl birbirini tamamlayabileceği konusunda ortak bir zemin buldu: ABD’deki şirket nadir görülen nörolojik ve nöromüsküler hastalıklar üzerinde çalışırken, ABD dışındaki şirket epilepsi ve depresyon gibi beyin hastalıklarına odaklanıyordu.
4,1 milyar dolara satın aldı
Mayıs ayında Angelini Pharma, Blackstone ve İtalya’nın CDP Equity kuruluşunun desteğiyle Catalyst’i 4,1 milyar dolar nakit karşılığında satın almayı kabul etti. Bu bedel, o dönemde şirketin piyasa değerine kıyasla yüksekti. Temmuz ayında tamamlanan anlaşma, İtalyan şirketini ABD pazarına ve nadir hastalıklar alanına taşıdı.
Angelini ABD’de pek tanınmıyor olsa da İtalya’da uzun ve köklü bir geçmişe sahip. Catalyst anlaşması öncesinde 1,5 milyar dolarlık gelire sahip olan Angelini Pharma, Angelini ailesinin daha geniş şirketler grubu Angelini Industries’in en büyük parçası. Grubun geçen yıl toplam geliri yaklaşık 2,5 milyar dolara ulaştı. Forbes, Thea Paola Angelini ve ailesinin servetinin yaklaşık 10 milyar dolar olduğunu tahmin ediyor. 39 yaşındaki Angelini, şirketin hakim hissedarı konumunda ancak 80 yaşındaki babası Francesco Angelini, hem azınlık hissesini hem de kızının çoğunluk hissesindeki ekonomik haklarını elinde tutuyor.
Aile şirketleri genellikle üçüncü kuşakta tökezler veya satılır; dördüncü kuşağa kadar hayatta kalıp büyümeyi sürdürenlerin sayısı oldukça az. Ancak ailesinin hayırseverlik faaliyetlerine odaklanan ve Forbes’a konuşmayı reddeden Thea Paola Angelini ile hem Angelini’nin ana şirketinin hem de Angelini Pharma’nın CEO’su olan Sergio Marullo di Condojanni’nin hedefleri, 1950’lerde ve 1960’larda geliştirilen ilaçlardan düzenli olarak gelir elde eden durağan bir şirketi yönetmekten çok daha büyüktü.
Avrupa’da kalma yaklaşımı değişiyor mu?
Marullo di Condojanni, “Yıllar önce burada var olan inovasyon hikayesini yeniden canlandırmamız gerektiğine karar verdik” dedi. Grup, Catalyst’i satın almanın yanı sıra, gelecek vadeden yaşam bilimleri girişimlerine yatırım yapmak amacıyla 350 milyon dolarlık sermayeyle kendi küçük girişim sermayesi fonunu da kurdu. Bu yatırımlar arasında, kanser aşısı üzerinde çalışan İsviçre merkezli Nouscom da bulunuyor.
ABD’ye açılmak, bir İtalyan şirketi için alışılmadık bir hamle. İtalya’da şirketlerin çoğu aile mülkiyetinde ve pek çoğu faaliyetlerini Avrupa sınırları içinde tutuyor. Roma’daki Luiss Business School’da strateji profesörü olan ve Angelini aile şirketi üzerine bir vaka çalışması kaleme alan Alessandro Zattoni, “Yeni nesil daha hırslı” dedi. Ona göre girişimciler, Avrupa’da kalmak, İtalya’da kalmak şeklindeki geleneksel yaklaşımı değiştirmeye başlıyor. Zattoni, “Amerika’ya gelmek kolay değil ancak başarılı olursanız önünüzde devasa bir pazar var” diye ekledi.
Gelirlerini yüzde 40 artırdı
Catalyst anlaşmasının 4,1 milyar dolarlık büyüklüğü Angelini’ye nadir hastalıklar pazarına girme imkanı sağlıyor. Pazarda ticari olarak satılan üç ilacının bulunması sayesinde anlaşma, Angelini Pharma’nın gelirlerini de anında yaklaşık 600 milyon dolar, yani yaklaşık yüzde 40 oranında artırdı.
Catalyst’in ticari olarak satılan üç ilacından en büyüğü, Lambert-Eaton miyastenik sendromu (LEMS) adı verilen, nadir görülen nöromüsküler bir otoimmün hastalığın tedavisinde kullanılıyor. Bu hastalık, nefes almayı veya yutmayı bile zorlaştırabilecek kas güçsüzlüğüne yol açıyor. Hastalık son derece ağır seyrediyor ancak dünya genelinde yalnızca yaklaşık 30 bin, ABD’de ise yaklaşık 400 kişiyi etkiliyor. Satın alma öncesinde, 31 Mart’ta sona eren ilk çeyrekte Catalyst’in 149 milyon dolarlık gelirinin üçte ikisini LEMS tedavisinin satışları oluşturuyordu.
Hasta sayısının bu kadar az olması, nadir hastalıkları karmaşık bir pazar haline getiriyor. Ancak bu durum, yeni bir şirketin pazara girmesi için de alan yaratabiliyor. Kanser gibi devasa hastalık alanlarında bir ilacı pazara sunmak için büyük satış ekipleri gerekiyor. Bu da böyle bir orduyu kurup sahaya sürebilen büyük ilaç şirketleriyle rekabet etmeyi çok daha zorlaştırıyor. Nadir hastalıklar alanında ise çok az sayıda dev şirket bulunuyor. Bunların en büyüğü Vertex Pharmaceuticals (piyasa değeri: 134 milyar dolar). Marullo di Condojanni, Angelini’nin bu pazarda kendine bir yer edinip buradan daha da büyüyebileceğini düşünüyor.
Catalyst anlaşmasının duyurulmasından bir gün sonra Marullo di Condojanni, liderlik ekibini Roma’daki genel merkezinde topladı. Altı yıl önce yenilenen merkez, modern bir komplekse dönüştürülmüştü. Angelini’nin baş tıbbi sorumlusu Agnese Cattaneo, “Hepimiz onun, ‘Aferin, harika bir iş çıkardık ve artık rahatlayabiliriz’ diyeceğini bekliyorduk. Bunun yerine, ‘Harika bir iş çıkardınız ama biliyorsunuz arkadaşlar, size karşı açık olmak istiyorum. Bence daha fazlasını yapmamız gerekiyor’ dedi” ifadelerin kullandı.