Gail Hafif ve Brian Garrett’ın da aralarında bulunduğu Goldman ekibi, müşterilere gönderilen notta dikkat çekici bir ifadeye yer verdi: “Buradan sonra tek yön aşağı olabilir.” Değerlendirmede, görece destekleyici makroekonomik zemine rağmen hisse piyasalarının jeopolitik tansiyon ve emtia fiyatlarındaki sert hareketleri absorbe etmekte zorlandığı vurgulandı. Yakın vadeli görünüm ise “acı verici” olarak tanımlandı.
Mart ayı istatistikleri zayıf sinyal veriyor
Goldman’ın analizine göre mevsimsel eğilimler de güçlü bir tabloya işaret etmiyor. 1928’den bu yana veriler incelendiğinde mart ayı, S&P 500 açısından en zayıf dördüncü performansa sahip dönem olarak öne çıkıyor. Ayın ilk yarısı tarihsel olarak daha dalgalı bir seyir izliyor.
1 Mart–14 Mart aralığında ortalama getiri yalnızca 30 baz puan seviyesinde kalırken, 15 Mart sonrası iki haftalık süreçte ortalama 80 baz puanlık bir artış görülüyor. Bu dağılım, ayın ilk bölümünde baskının daha belirgin olabileceğine işaret ediyor.
Dimon: Piyasada gereğinden fazla iyimserlik var
Benzer bir uyarı da JPMorgan Chase CEO’su Jamie Dimon’dan geldi. Dimon, Orta Doğu’daki çatışmalar başta olmak üzere artan jeopolitik risklere rağmen piyasalarda aşırı iyimser bir hava bulunduğunu söyledi.
Bloomberg Television’a Miami’de düzenlenen yıllık küresel kaldıraçlı finans konferansında konuşan Dimon, “Ekonomi şu anda güçlü, varlık fiyatları yüksek. Bana göre piyasada olması gerekenden biraz daha fazla coşku var” değerlendirmesinde bulundu.
Jeopolitik risk ve enflasyon uyarısı
Dimon, 2022’de Rusya’nın Ukrayna’yı işgali sonrası jeopolitik risklerin öncelikli tehdit haline geldiğini sık sık dile getiriyor. Bu risklerin, kariyeri boyunca karşılaştığı diğer tüm başlıkların önüne geçtiğini ifade ediyor.
Geçen yıl JPMorgan, önümüzdeki on yıl içinde ABD’nin ekonomik güvenliğini ve dayanıklılığını artıracak sektörlere 1,5 trilyon dolarlık yatırım yapma planını açıklamıştı. Dimon o dönemde “Şimdi harekete geçmeliyiz” mesajını vermişti.
Piyasalarda “fazla rehavet” bulunduğunu savunan Dimon, enflasyonu en kritik risklerden biri olarak görüyor. Enflasyonu “partideki kokarca” olarak nitelendiren Dimon, son dönemde artan çatışmaların fiyat baskılarını bir miktar daha yukarı taşıyabileceğini belirtti.
“Bir şeylerin ters gitme ihtimali, birçok kişinin düşündüğünden daha yüksek” diyen Dimon’a göre, enflasyonun yeniden hız kazanması ekonomik bir yavaşlamayı tetikleyebilir.