Goldman Sachs stratejistleri, Türk lirasının gelişmekte olan ülkeler arasında en yüksek “carry” getirilerinden birini sunduğunu vurguluyor. Bu durumun, özellikle kısa ve orta vadede yatırımcı ilgisini destekleyen temel unsur olduğu değerlendiriliyor.
Kamakshya Trivedi liderliğindeki strateji ekibi, yatırımcılara dolar karşısında TL pozisyonlarını koruma yönündeki tavsiyelerini yineledi.
Enerji fiyatları ve cari açık baskısı
Raporda, jeopolitik gerilimlerin tetiklediği petrol fiyatlarındaki yükselişin Türkiye ekonomisi üzerindeki etkilerine dikkat çekildi. Brent petrolün 100–110 dolar bandında seyretmesinin, cari açığı artırdığı ve dezenflasyon sürecini zorlaştırdığı ifade edildi.
Rezervler ve kur yönetimi gündemde
Değerlendirmede, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın TL’yi desteklemek amacıyla yürüttüğü müdahalelerin rezervler üzerinde baskı oluşturduğu da belirtildi. Buna rağmen sıkı kur yönetimi politikasının piyasadaki oynaklığı sınırladığı görüşü öne çıktı.
Analistlere göre, “negatif şoklara maruz kalınmasına ve rezerv kaybına rağmen, yüksek getiri seviyesi ve sıkı para politikası TL’yi desteklemeyi sürdürüyor. Bu nedenle taktiksel olarak pozitif görünüm korunuyor.”
Gelişen piyasalarda seçici iyimserlik
Goldman Sachs yalnızca Türk lirasını değil, aynı zamanda petrol ihracatçısı ülkelerin para birimlerini de tercih etmeye devam ediyor. Nijerya nairası ve Kazakistan tengesi de dolar karşısında bankanın olumlu baktığı varlıklar arasında yer alıyor.
Büyük bankalar arasında strateji ayrışması
Goldman Sachs’ın TL’de pozisyon koruma yaklaşımı, diğer büyük yatırım bankalarının stratejileriyle ayrışıyor. Barclays ve Bank of America (BofA), İran kaynaklı jeopolitik risklerin artması ve enerji maliyetlerindeki yükseliş nedeniyle daha önce açtıkları yüksek getirili TL pozisyonlarını son dönemde kapatma kararı almıştı.