Avrupa'dan merkez bankası yetkilileri, ABD’li meslektaşlarıyla gerçekleştirdikleri yıllık toplantıdan Washington ile zaten gergin olan ilişkilerine dair endişeli bir şekilde ayrıldı. Reuters’a konuşan kaynaklara göre Fed yetkilileri, Avrupalı meslektaşlarının endişelerini gidermek için büyük çaba göstererek tüm taahhütlerine uyacaklarına dair güvence verdi. Ancak merkez bankası ile yönetim arasındaki ayrılık göz önüne alındığında, Kansas City Fed'in yıllık Jackson Hole Ekonomik Sempozyumu'nun kulislerinde konuşan yetkililere göre ABD Başkanı Donald Trump'ın ani politika değişikliklerine karşı herhangi bir garanti veremediler.
İsminin açıklanmasını istemeyen yetkililer, ABD Hazinesi'nin Japon yenini desteklemek ve daha uzun vadeli ABD borçlanma maliyetlerini düşürmek için yakın zamanda yaptığı müdahalelerin özellikle endişe verici olduğunu çünkü bunların daha fazla müdahalenin ve yerleşik normlardan daha fazla sapmanın habercisi olduğunu söyledi.
1 Ağustos'taki yen işleminin ardından ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Hazinenin Japon para birimini satın almak için euro sattığını doğruladı ve bölgedeki merkez bankalarına bunun "yalnızca kaynakların yeniden tahsisi" olduğu konusunda güvence verdiğini söyledi. Cuma günü ise yen almak için kullanılan döviz varlıklarının Hazinenin Döviz İstikrar Fonu'ndan geldiğini söyledi.
“ABD istediğini yapıyor”
Ancak kaynaklara göre Avrupalı yetkilileri özellikle rahatsız eden, ABD'nin euro satışlarının işlemin bir parçası olduğu konusunda kendilerine alışılmış şekilde önceden bilgi vermemiş olmasıydı. Yetkililerden biri, "Bu çileden çıkarıcıydı. Her zaman telefonu açıp önceden haber verirsiniz. Benim için mesaj şu: ABD istediğini yapıyor” ifadelerini kullandı. Diğerleri ise daha hoşgörülüydü ve işlemin sıra dışı olduğunu, bu nedenle bunun sadece gözden kaçan bir adım olabileceğini söyledi.
Bir ABD'li yetkili, ABD-Japonya müdahalesinin yenin düzensiz hareketlerini engellemek ve küresel finans piyasalarındaki istikrarı desteklemek amacıyla gerçekleştirildiğini belirtti. Yetkili, "Başka hiç kimseyi hedef almıyordu. Hazine, uluslararası meslektaşlarımızla yakın ve sürekli iletişim halinde, ancak bu görüşmelerin operasyonel ayrıntıları hakkında yorum yapmıyoruz” dedi.
Trump-Fed endişesi
Kaynaklar ayrıca Bessent'in daha uzun vadeli tahvillerin geri alımlarını artırma planının Avrupalı merkez bankacıları açısından da endişe kaynağı olduğunu söyledi. Çünkü bu plan da yen alımı gibi yönetimin borçlanma maliyetlerini sınırlamak için alışılmadık önlemler almaya istekli olduğunu gösteriyor. İkinci bir kaynak, "Bu müdahaleler normalde yalnızca geçici bir rahatlama sağlar. Ama açıkça endişeliler. Peki sırada ne var? Fed'e piyasadan tahvil almaya başlaması için baskı mı yapacaklar?"
Kaynaklar, Fed’in ABD’deki tek para politikası belirleme organı olmasına ve bu görevinde yönetimden bağımsız olmasına rağmen, Trump’ın kendi iradesini kabul ettirmek için olağanüstü önlemler almaya hazır olduğunu gösterdiğini belirtti. Yetkililerin endişesi, bunun piyasalarda ABD sınırlarının çok ötesine uzanacak bir kargaşaya yol açabileceğiydi.
ABD’li yetkili, uzun vadeli tahvil geri alımlarındaki artışın, Hazine’nin yüksek kaliteli geri alım teklifleri aldığı uzun vadeli sektörlerde daha fazla likidite sağlamayı amaçladığını belirten önceki açıklamalarını tekrarlayarak yanıt verdi. Yetkili, “Bunlar para politikası ya da faiz oranlarına bir sınır getirme çabası değil” dedi.
Swap hatları tehlikede mi?
Bazı kaynaklara göre Avrupalıların bir diğer endişesi ise siyasi müdahalenin nihayetinde, küresel finansal istikrarın temel taşı olarak görülen ve Fed’in dünyanın en büyük merkez bankalarına sağladığı dolar likidite destek mekanizmalarını da etkileyebileceğiydi. Bu swap hatları, özellikle finansal stres dönemlerinde, dünyanın dört bir yanındaki ticari bankaların ABD dolarına erişimlerini sürdürmelerini garanti altına alıyor.
Fed bu mekanizmayı her yıl yeniliyor. Zira küresel piyasalarda çalkantı yaşandığı zamanlarda yurtdışı bankaların aksi takdirde ABD tahvillerini elden çıkarmak zorunda kalabileceği düşüncesiyle, bu mekanizmanın ABD’nin çıkarlarını ve piyasalarını gerçekten koruduğu varsayılıyor. Kaynaklar, bu destek mekanizmalarının tehlike altında olduğuna dair en ufak bir işaret bile olmadığını ve bunların değişmeden kalacağını beklediklerini belirttiler. Swap hatları, Federal Açık Piyasa Komitesi tarafından yetkilendiriliyor ve ABD hükümeti tarafından değil, Fed tarafından işletiliyor.
Kaynaklara göre Fed Başkanı Kevin Warsh göreve başladıktan yaklaşık bir buçuk ay sonra Avrupa’ya gitti ve buradaki yetkililerle iyi ilişkiler kurmak için özel çaba sarf ederek genel olarak olumlu bir izlenim bıraktı. Fed başkanı olarak katıldığı ilk Jackson Hole konferansında, Kanada Merkez Bankası Başkanı Tiff Macklem ile geleneksel fotoğraf çekimine katıldı. Trump’ın şu anda Kanada ile giderek şiddetlenen ve sert bir ticaret savaşı içinde olması nedeniyle bu küçük ama yine de dikkate değer bir jestti.