Altcoin ekosistemi sarsıldı: 131 milyar dolarlık çöküş
Kripto piyasalarında yaşanan çöküş yalnızca Bitcoin’i vurmadı. Viral memeler, ünlü markalar ve körü körüne ivmeye olan inançla ‘nesiller boyu zenginlik’ vadeden spekülatif token ekosistemlerinin tamamını buharlaştırdı. Bitcoin, ABD-Çin arasında yeniden alevlenen gümrük vergisi geriliminin ardından yüzde 13 düştü. Ancak asıl hasar, çoğu yüzde 80’e kadar gerileyen daha küçük token’larda yaşandı; bazıları yalnızca geçici toparlanmalar gösterebildi. ABD Başkanı Donald Trump tarafından bu yılın başlarında tanıtılan Trump temalı memecoin, CoinMarketCap verilerine göre cuma günü yüzde 37 değer kaybetti. Trump ailesiyle ilişkili World Liberty Financial şirketine ait WLFI token’ı da benzer oranda düştü.
Destek zayıfladı, alıcı sayısı zayıfladı
Silinen toplam 380 milyar doların yaklaşık 131 milyar doları altcoinlerde yaşandı. 10x Research’e göre bu alan; düşük likidite, spekülatif anlatılar ve günlük yatırımcı coşkusuna dayanıyordu. Bu çöküş, altcoin ekosisteminin geleceğine dair soru işaretleri doğuruyor. Yatırımcılar ve yetkililer bu token’lar için yapısal desteğin zayıfladığını; alıcı sayısının azaldığını ve riskten kaçınmanın arttığını söylüyor. Hızı ve kapsamı bakımından eşi benzeri görülmemiş olan bu gelişme, isimsiz projelerin hiçbir mantık ya da gerekçe olmadan yüzde 1000’lik artışlar yaşadığı dönemle keskin bir kopuş anlamına gelebilir. Arca’daki araştırmacılar, “Küresel piyasaları uzaktan izleyen sıradan gözlemciler bunu fark etmemiş olabilir. Ancak zincir üstünde aktif bir kripto yatırımcısıysanız, bir nevi kıyameti yaşadınız” diyor. Altcoinler, Bitcoin ve Ether dışındaki geniş dijital varlık yelpazesini kapsar. Bunlara sosyal medya trendlerine dayalı memecoinler de dahil: Shiba Inu cinsi köpekler, Pepe adlı çizgi kurbağa ya da Moo Deng adlı gerçek bir su aygırı gibi.
Satış baskısı arttığında alıcılar geri çekiliyor
Bu tür coinler cuma ve cumartesi sabahı en sert darbeyi aldı. Satış dalgası, piyasalarda genel risk iştahının azalmasıyla başladı ancak altcoinler kırılgan yapıları nedeniyle çok daha sert düştü. Birçoğu düşük işlem hacmine sahip, gerçek alıcı derinliği yok ve fiyatların istikrarı küçük bir oyuncu grubuna bağlı. Satış baskısı arttığında, bu alıcılar genellikle geri çekiliyor ve token’lar ani fiyat hareketlerine karşı savunmasız kalıyor. Güçlü temelleri ya da kalıcı talebi olmayan coin’lerde fiyat keşfi çabucak çözülüyor.
Bitcoin'in piyasa hakimiyeti düştü
Yine de Bitcoin ve Ether’e kıyasla düşük işlem hacmine sahip olmalarına rağmen, altcoinler piyasanın önemli bir bölümünü kaplamaya başlamıştı. CoinMarketCap’e göre Bitcoin’in toplam kripto piyasasındaki payı temmuz ayında neredeyse yüzde 65 iken şu anda yüzde 58,5 seviyesine geriledi. Bu değişim önemli. Bitcoin’in piyasa hakimiyeti geçmişte de büyük çöküşler öncesinde düşmüştü: 2019’da yüzde 70’ten 2022 sonlarında yüzde 38’e kadar gerileyerek sermaye daha güvenli dijital varlıklara yönelmeden hemen önce düşüşe işaret etmişti.
"Bir günde eski yüzde 90 gidebilir"
Şimdi piyasa katılımcıları benzer bir dönüş daha bekliyor: niş dijital varlıklar için uzun süreli bir durgunluk. Bu yalnızca geçen hafta yatırım portföyleri ağır kayıplar yaşayan yatırımcılar yüzünden değil; zaten bu çöküşten önce bile çok az coin’in karlı olduğu gerçeğinden kaynaklanıyor. AirdropAlert.com’un yöneticisi ve yatırımcı Morten Christensen, “Altcoinlerle ilgili sorun şu: Evet, daha fazla yükselebilirler. Ama bir günde eski yüzde 50, bir haftada eski yüzde 90 gidebilirler. Döngünün sonuna yaklaşmışken, kaybetme olasılığı bu kadar artmışken portföyümle bu oyunu oynamam" diye konuştu.
Trump memecoin’ini ocak ayında piyasaya sürülmesinden bu yana neredeyse yüzde 78 değer kaybetti; bu düşüşün büyük kısmı çöküşten önce gerçekleşti. Dünyanın en büyük beşinci coini olan XRP, yıl başındaki seviyelerinde işlem görüyor. Binance ile bağlantılı olan ve yıl içinde yüzde 81 yükselen BNB gibi coin’ler ise nadir istisnalar arasında yer alıyor.
Needham & Co. analisti John Todaro’ya göre bu varlıklar özellikle yüksek risk altında kaldılar. Todaro, "Hafta sonu bunu açıkça gördük. Ancak genel olarak büyük hacimli kripto varlıklar, hisse senetleri ve altın karşısında düşük performans gösterdiler. Kısacası, daha az getiri için çok daha fazla risk alınıyor" dedi. Günlük yatırımcıların yaşadığı büyük kayıplar göz önüne alındığında, Wintermute CEO’su Evgeny Gaevoy durumu şöyle özetliyor: Altcoin piyasası küçülecek.
