Geçen yıl boyunca ABD ekonomisi kaotik bir ticaret savaşına, işgücü arzındaki şoklara ve borsadaki sert dalgalanmalara dayanarak adeta yerçekimine meydan okudu. Şimdi ise küresel bir petrol şokunu dünyanın büyük kısmına kıyasla çok daha iyi absorbe ediyor. Sağlam tüketici harcamaları, düşüşe geçen faiz oranları ve rekor seviyedeki borsa ile ABD ekonomisi savaşa güçlü bir başlangıç yaptı. Benzin fiyatları galon başına 3 doların altındaydı. Ancak savaşı başlatan ABD, İran savaşından tamamen yalıtılmış değil. Benzin fiyatları sıçradı ve bu durum enflasyondan zaten bunalmış Amerikalıları ve yakıta büyük ölçüde bağımlı işletmeleri etkiledi. Analistler, tarım için gerekli gübrelerde ve tıbbi cihazlar ile çip üretimi için kritik öneme sahip helyumda kıtlık yaşanabileceği uyarısında bulundu. Avrupa’daki sıkıntılar da ABD için önem taşıyor: ABD malları ve hizmetlerinin yabancı müşterileri, kendi ekonomileri zorlandıkça satın alma güçlerini kaybedebilir.
ABD ekonomisi bunu ne kadar süre sürdürebilir? 28 Şubat’ta başlayan savaş sadece birkaç hafta daha sürerse, düşen benzin fiyatları yılın ilerleyen dönemlerinde ekonomiye destek sağlayabilir. Ancak stres aylarca devam ederse, ekonomistler yavaşlama hatta resesyon konusunda endişelenmeye başlayacak.
Resesyona sürükleyebilir
ABD Başkanı Donald Trump 1 Nisan’da yaptığı bir konuşmada Amerika’nın askeri hedeflerine “çok kısa sürede” ulaşacağını söyledi ve gelecek iki ila üç hafta içinde İran’ı “son derece sert” vurma sözü verdi. Hisse senedi piyasaları perşembe günü büyük ölçüde değişmeden kapanırken, ABD petrol vadeli işlemleri yükseldi.
ABD savaşa büyük bir petrol üreticisi olarak girdi. Bu durum arz sıkıntılarına karşı bir tampon sağlıyor ancak petrol küresel bir piyasada satıldığı için fiyatlar üzerinde çok fazla etkisi olmuyor. Bazı ekonomistlere göre benzin fiyatları birkaç hafta daha yüksek kalırsa, bu büyümeyi olumsuz etkilemeye başlayacak. Sadece birkaç ay süren yüksek benzin fiyatları ve tıkanmış tedarik zincirleri büyümeyi tamamen durdurabilir ve ekonomiyi resesyona sürükleyebilir.
Batı Yakası, Orta Doğu’dan kaynaklanan etkiler açısından özellikle savunmasız. Kaliforniya ham petrolünün yaklaşık yüzde 18’ini Körfez’den ithal ederken, diğer eyaletler çoğunlukla Kanada ve Latin Amerika’dan tedarik sağlıyor. Kaliforniya’daki en büyük petrol şirketi Chevron’da rafinaj, boru hattı ve kimya işlerini yöneten Andy Walz’a göre benzin, jet yakıtı ve diğer rafine ürünlerin sevkiyatlarının mayıs veya haziran gibi erken bir tarihte azalması bekleniyor.
Çip üretimini sekteye uğratabilir
Çiftlikler, hastaneler ve çip fabrikaları, Hürmüz Boğazı’ndan geçen mallara bağımlı. Üre gibi gübrelerin fiyatları keskin şekilde yükseldi ve arzın azalması gelecek sezonlarda mahsul verimini düşürebilir. Katar, MR cihazlarında ve yarı iletken üretiminde kullanılan helyumun yaklaşık yüzde 35’ini sağlıyor. Uzmanlara göre Katar’ın arzı dört ila sekiz hafta daha aksarsa, kıtlıklar ileri teknoloji çip üretimini sekteye uğratabilir. KPMG ABD baş ekonomisti Diane Swonk, artan benzin fiyatları ve diğer ham maddelerdeki kıtlığa dikkat çekerek, “Boğaz dört ila altı hafta daha kapalı kalırsa, resesyon konusunda ciddi şekilde endişelenmeye başlarım” dedi.
ABD’de ortalama benzin fiyatı hızla galon başına 4 doların üzerine çıktı ve bu durum özellikle düşük gelirli tüketicileri olumsuz etkiledi. Tüm malların taşınmasında hayati öneme sahip dizel fiyatları ise savaşın başlangıcından bu yana yüzde 47 artarak galon başına 5,50 doların üzerine çıktı.
“Üretimin normale dönmesi iki ay sürebilir”
Çatışma iki ila üç hafta içinde sona erse bile, ABD ekonomik büyümesi savaş öncesi seyrine hızlıca dönmeyecek. İran hala dünya petrolünün yaklaşık yüzde 20’sinin geçtiği Hürmüz Boğazı’ndaki gemi trafiğini kontrol ediyor ve Orta Doğu’daki hasar gören petrol altyapısının yeniden inşası yıllar alabilir. Ayrıca şirketler maliyetler düştüğünde fiyatları yavaş indirdiği için yakıt fiyatlarındaki artışlar kalıcı olabilir.
Mühendislik açısından bakıldığında, petrol kuyularını kapatmak çoğu zaman yeniden açmaktan daha kolaydır. Petrol analisti Anas Alhajji, çatışmalar sona erdikten sonra üretimin normale dönmesinin iki ay sürebileceğini tahmin etti. RSM baş ekonomisti Joe Brusuelas, “Savaşın bitmesini, Körfez’de üretim ve rafinaj kapasitesinin hızla yeniden başlayabileceği anlamına geldiğini sanmayın. Petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelere dönme olasılığı son derece düşük” dedi.
Çatışma uzadıkça ekonomik bedel de artıyor. Trump’ın konuşmasından kısa süre sonra yayımlanan Yardeni Research notuna göre, “Mevcut stres testi iki ila üç hafta içinde sona ererse, ekonomi büyümeye devam etmeli ve şirket kârları da artmalıdır.” Bazı ekonomistler, ülkeler haziran veya temmuz başında hala savaş halindeyse ekonomik koşulların kötüleşebileceğini söylüyor. Diğerleri ise bunun sonbahara kadar gerçekleşmeyebileceğini düşünüyor.