Risk haritası yeniden çiziliyor, sermaye Avrupa’ya kaçıyor

Bu yıl yatırımcılar için soluksuz bir gündemle ilerliyor; bir şokun artçıları dinmeden yenisiyle sarsılan piyasalar küresel belirsizliklerin merkezinde Trump’ın sonuçsuz kalan barış girişimleri ve Rusya - Ukrayna Savaşı’nın hâlâ çözümsüz kalması, Trump yönetiminin bilinçli olarak tırmandırdığı ticaret savaşları ve şimdi de Orta Doğu’da İsrail’in İran’ı hedef alan hava saldırılarıyla artan tansiyon... Küresel sermaye piyasaları bu jeopolitik şoklara ve makroekonomik kaymalara tepki verirken piyasalarda geleneksel korelasyonların çözüldüğü, atipik fiyatlamaların norm haline geldiği bir dönemden geçiyoruz.

ABD’nin borç dinamiklerine ilişkin artan endişeler, Çin ekonomisinde yavaşlayan büyüme, Trump’ın öngörülemez siyasi tarzı ve son gelişmelerle birlikte yükselişe geçen petrol fiyatları ile önümüzdeki yaz aylarında volatilitenin yeniden tırmanışa geçeceğine dair sinyaller güçleniyor. Tüm bu çalkantılar yatırımcıların sermaye koruma ve riskten kaçınma refleksleriyle klasik güvenli limanlara yönelim yarattı. Böylece 2025’in en gözde varlık sınıfı tartışmasız bir şekilde altın oldu.