Wall Street CEO’larından uyarı: Hisse senetlerinde yüzde 15’lik düşüş kapıda
Wall Street’in önde gelen yatırım bankalarının CEO’ları, yatırımcılara önümüzdeki 12 ila 24 ay içinde hisse senedi piyasalarında yüzde 10’un üzerinde bir düşüş yaşanabileceği uyarısında bulundu. Ancak yöneticilere göre, bu tür bir düzeltme finansal sistem açısından sağlıklı bir gelişme olabilir.
“Kazançlar güçlü ama değerlemeler zorluyor”
Hong Kong Para Otoritesi’nin düzenlediği finans zirvesinde konuşan Capital Group Başkanı ve CEO’su Mike Gitlin, yaklaşık 3 trilyon dolarlık varlığı yöneten grubun adına yaptığı açıklamada, “Şirket kazançları güçlü, ancak zorlayıcı olan değerlemeler” dedi. Gitlin, hisse senetlerinin genel olarak pahalı seviyelerde işlem gördüğünü belirterek, “Çoğu insan adil ile tam değerleme arasında olduğumuzu söyler ama kimse ucuz ile adil arasında olduğumuzu iddia etmez” ifadesini kullandı. Aynı durumun kredi piyasaları için de geçerli olduğunu ekledi.
Gitlin’in görüşlerini Morgan Stanley CEO’su Ted Pick ve Goldman Sachs CEO’su David Solomon da destekledi. Her iki yönetici de önümüzdeki dönemde sert bir satış dalgası yaşanabileceğini, ancak bunun piyasa döngüsünün doğal bir parçası olduğunu söyledi.
“Makroekonomik bir kriz olmadan yüzde 15 düşüş bile sağlıklı olur”
Morgan Stanley CEO’su Ted Pick, piyasaların son yıllarda ciddi bir ivme kazandığını ancak ABD’de hâlâ “politika hatası riski” ve jeopolitik belirsizliklerin bulunduğunu dile getirdi. “Evet, piyasalar pahalı görünüyor ama sistematik risk daraldı” diyen Pick, 2026 yılında şirket kazançlarının daha fazla ön plana çıkacağını ve güçlü şirketlerle zayıf şirketler arasındaki farkın büyüyeceğini söyledi.
Pick, dünya genelinde yeni halka arz piyasasının da canlı olduğuna dikkat çekerek, “Yatırımcılar risk almaya istekli. Ancak makroekonomik bir uçurum etkisi olmadan bile yüzde 10 ila 15’lik düşüşler yaşanabilir ve bu aslında sağlıklı bir gelişmedir” değerlendirmesini yaptı.
“Piyasalar boğa döngüsünün en irrasyonel noktasında”
S&P 500 endeksi şu anda geleceğe dönük kazanç tahminlerinin 23 katı seviyesinden işlem görüyor; bu oran beş yıllık ortalama olan 20 katın oldukça üzerinde. Nasdaq 100 endeksi ise 28 kat kazanç çarpanına ulaştı, 2022’de bu oran yalnızca 19 kattı.
Teknoloji ağırlıklı endeksin vadeli kontratları salı günü yüzde 1,8’e kadar düşerken, yapay zeka şirketi Palantir Technologies hisseleri rekor yükselişin ardından değerlemesine ilişkin endişeler nedeniyle piyasa öncesi işlemlerde yüzde 7’den fazla geriledi.
Zengin değerlemelere yönelik endişeler, ABD ekonomisinin yavaşlamasına ve hükümetin kapanma riskine rağmen küresel borsaların yıl içinde defalarca yeni zirveler görmesiyle daha da arttı.
Citadel CEO’su Ken Griffin, “Piyasalar boğa piyasasının zirvesinde ve ayı piyasasının dibinde en irrasyonel halini alır. Şu anda çok derin bir boğa piyasasının içindeyiz” değerlendirmesini yaptı.
“Teknoloji hisseleri doldu ama yatırımda kalın”
Goldman Sachs CEO’su David Solomon, teknoloji şirketlerinin değerlemelerinin “tam dolu” seviyelere ulaştığını ancak bunun tüm piyasa için geçerli olmadığını söyledi. Solomon, “Müşterilerimize yatırımda kalmalarını, portföy dağılımlarını gözden geçirmelerini ve piyasayı zamanlamaya çalışmamalarını tavsiye ediyoruz” dedi.
Solomon ayrıca, hisse senetlerinde yüzde 10 ila 15’lik düzeltmelerin genellikle piyasa döngüsünün doğal bir parçası olduğunu belirterek, “Bu tür geri çekilmeler uzun vadeli sermaye akışlarını ya da genel yönü değiştirmez. Piyasalar bir süre koşar, ardından geri çekilir ve bu yatırımcılara yeniden değerlendirme fırsatı verir” ifadelerini kullandı.
