JPMorgan Chase Üst Yöneticisi Jamie Dimon, yüksek borçlu şirketlere kredi verenler için kayıpların birçok kişinin beklediğinden daha yüksek olacağı uyarısını yaptı. Bu duruma zayıflayan kredi standartlarının neden olduğunu belirtti. Böylece 1,8 trilyon dolarlık özel kredi endüstrisinin sağlığı etrafındaki endişelerin arttığı görüldü.
Banka dışı kredilendirme, düzenlemelerin JPMorgan gibi bankaları pazarın bazı kısımlarının dışına itmesiyle son on yılda hızla büyüdü. 2006 yılından bu yana JPMorgan'ı yöneten Dimon, Wall Street'te geniş çapta okunan yıllık hissedar mektubunu paylaştı. Mektupta, kazançlarına oranla yüksek düzeyde borcu olan şirketlere verilen kredilere atıfta bulundu. Konuyu, "Bir gün gerçekleşecek olan bir kredi döngüsü yaşadığımızda, genel olarak tüm kaldıraçlı kredilerdeki kayıpların ortama kıyasla beklenenden daha yüksek olacağına inanıyorum." şeklinde değerlendirdi.
Dimon, "Bunun nedeni, kredi standartlarının neredeyse tüm alanlarda mütevazı bir şekilde zayıflamasıdır." dedi. Borçluları değerlendirirken gelecekteki performansa dair agresif ve olumlu varsayımları örnek olarak gösterdi. Ayrıca daha zayıf sözleşmeler ve borçluların kredi geri ödemelerini ertelediği ayni ödemelerin (PIK) daha fazla kullanılmasını da bu duruma örnek verdi.
Kredi durgunluğu beklenmiyor
Geçen yıl problemli kredileri tanımlamak için kullandığı "hamamböcekleri" terimi Wall Street'te yaygınlaşan Dimon, sektörün uzun zamandır bir kredi durgunluğu yaşamadığını anımsattı. Dimon bu durumu, "Görünüşe göre bazı insanlar bunun asla gerçekleşmeyeceğini varsayıyor." sözleriyle ifade etti.
ABD ekonomisine genel olarak değinen Dimon, sarsıcı manzaraya ve son zamanlardaki bazı zayıflamalara rağmen tüketicilerin hala kazanıp harcadığını belirtti. Ekonominin dirençli olmaya devam ettiği değerlendirmesini yaptı. Ayrıca ABD-İsrail'in İran savaşı nedeniyle devam eden önemli brent petrol ve emtia fiyat şokları potansiyeli olduğu konusunda uyardı.
Dimon mektubunda 2026 yılındaki ekonomik rüzgarlara da işaret etti. Bunlar arasında Başkan Donald Trump'ın One Big Beautiful Bill Yasası ve Beyaz Saray'ın kuralsızlaştırma gündemi bulunuyor. Merkez Bankasının (Fed) tahvil alım programı ve yapay zeka altyapısına yapılan harcamalar da bu rüzgarlar arasında yer alıyor.
Avrupa belirleyici bir on yıla giriyor
Yapay zeka konusunda yeni istihdam yaratacağını ancak bazı işleri kesinlikle ortadan kaldıracağını öngören Dimon, "Firmamızın etkilenen iş gücümüzü nasıl destekleyebileceğimiz ve yeniden nasıl görevlendirebileceğimiz konusunda kesin planları olacak." dedi. Dimon, yıllık hissedar mektubunu endüstri ve JPMorgan meselelerinin ötesindeki konularda fikir beyan etmek için kullanıyor.
ABD'nin başarılı olmak için Avrupa'ya ihtiyacı olduğunu belirten yetkili, geçen yılki eleştirisini yineleyerek Avrupa'nın belirleyici bir on yıla girdiğini ve harekete geçemediğini vurguladı. Draghi raporuna atıfta bulunan Dimon, Avrupa'nın ekonomik birliği asla tamamlayamadığını ifade etti. Bunun da Avrupa ülkelerinin ekonomik olarak sürekli düşük performans göstermesi anlamına geldiğini söyledi.
Dimon bu konuyu, "Bu durum, Amerika Birleşik Devletleri'ne kıyasla gayrisafi yurt içi hasılalarının 2000 yılında yüzde 90 iken bugün yaklaşık yüzde 70'e düşmesine yol açtı." değerlendirmesiyle noktaladı.