EY’nin değerlendirmesine göre, makroekonomik baskılar ve jeopolitik risklerle geçen son yılların ardından 2025, küresel halka arz piyasaları açısından daha dengeli bir dönem oldu. Piyasalarda belirsizlik tamamen ortadan kalkmasa da genel görünüm önceki yıllara kıyasla daha istikrarlı seyretti.
Gelirlerde güçlü artış dikkat çekti
Rapora göre 2025’te dünya genelinde 1293 halka arz işlemi gerçekleştirildi ve toplam 171,8 milyar dolar gelir elde edildi. İşlem sayısı 2024’e yakın seviyelerde kalırken, elde edilen gelir yüzde 39 artış gösterdi. Bu artış, yatırımcı güveninin yeniden güçlendiğine ve daha büyük, nitelikli halka arzlara yönelim olduğuna işaret etti.
Daha karmaşık bir halka arz ortamı
Halka arz piyasaları, giderek daha hızlı ve oynak hale gelen küresel dinamiklerin etkisiyle şekillendi. Piyasalarda temkinli bir iyimserlik öne çıkarken, önümüzdeki yıllarda işlem hacminde kademeli bir artış potansiyeli olduğu değerlendirildi.
Yapay zeka ve teknoloji hisseleri öne çıktı
Geçen yıl küresel piyasalarda yapay zeka odaklı şirketler yatırımcıların odağında yer aldı. Değerleme tartışmaları talebi şekillendirirken, özellikle ABD’de büyük teknoloji ve yapay zeka şirketleri gelir artışlarında başı çekti. S&P 500 ve Nasdaq gibi ana endeksler, güçlü bilançolar ve enflasyondaki olumlu seyirden destek buldu.
Oynaklık yatırımcı tercihlerine yön verdi
Faiz beklentilerindeki değişimler, süregelen jeopolitik riskler, ticaret ve gümrük belirsizlikleri ile yapay zeka değerlemelerine ilişkin tartışmalar piyasalardaki dalgalanmayı artırdı. Bu ortamda yatırımcılar, sağlam mali yapıya sahip, sürdürülebilir nakit akışı üreten ve belirsizlik dönemlerinde dayanıklılığını kanıtlamış şirketlere yöneldi.
EMEIA bölgesi işlem sayısında lider
Türkiye’nin de içinde yer aldığı Avrupa, Orta Doğu, Hindistan ve Afrika (EMEIA) Bölgesi, küresel halka arz işlemlerinin yüzde 42’sini oluşturarak işlem sayısında öne çıktı. Bölge, gelirlerde 2024’e göre düşüş yaşasa da işlem adedinde Amerika ve Asya-Pasifik’in önünde yer aldı.
Avrupa, ABD ve Asya-Pasifik görünümü
Avrupa genelinde halka arz sayısı 131’den 105’e gerileyerek yüzde 20 azaldı, gelirler ise yüzde 10 düşüşle 17,3 milyar dolara indi. Orta Doğu ve Kuzey Afrika’da Suudi Arabistan liderliğini korudu. ABD, işlem sayısı ve gelirlerde bazı bölgelerin gerisinde kalsa da küresel halka arzların önemli merkezlerinden biri olmaya devam etti. Ülke bazında işlem sayısında Hindistan ilk sırada yer alırken, ABD ve Çin onu izledi. Gelirlerde ise ABD liderliğini sürdürdü.
Sektörel dağılım bölgelere göre değişti
Küresel ölçekte sanayi sektörü yüzde 22, teknoloji-medya-telekomünikasyon sektörü ise yüzde 21 payla öne çıktı. ABD’de gelirlerin yaklaşık yüzde 40’ı TMT sektöründen gelirken, bunun büyük bölümü yapay zeka altyapısına yönelik şirketlerden kaynaklandı. Avrupa’da daha dengeli bir sektör dağılımı görülürken, Asya-Pasifik’te robotik, mobilite ve endüstriyel yapay zeka çözümleri geliştiren büyük ölçekli işlemler dikkat çekti.
Yapay zeka değerlemeleri tartışma yarattı
Yapay zekanın dönüştürücü etkisi kabul edilirken, mevcut değerlemelerin balon riski taşıyıp taşımadığı da yoğun şekilde tartışıldı. ABD’de birkaç büyük ölçekli yapay zeka şirketi, 2025’te S&P 500 kazançlarının yaklaşık yarısını oluştururken, endeks artışının da önemli bölümünü sürükledi.
Temkinli iyimserlik korunuyor
Raporda, önümüzdeki döneme ilişkin temkinli bir iyimserliğin hakim olduğu vurgulandı. Daha öngörülebilir para politikaları, artan yatırımcı ilgisi ve iyileşen makroekonomik göstergelerin halka arz piyasalarını destekleyebileceği belirtildi.
Türkiye’de 18 halka arz, 45 milyar lira gelir
EY Türkiye Ülke Başkanı Metin Canoğulları, 2025’in uzun süren belirsizliklerin ardından küresel halka arz piyasalarının yeniden denge kazandığı bir yıl olduğunu söyledi. Canoğulları, Türkiye’de 2025’te 18 halka arzla 45 milyar lira gelir elde edildiğini, 2024’te 30’un üzerindeki işlem sayısına kıyasla hem adet hem de gelirlerde gerileme yaşandığını ifade etti.
Türkiye için orta vadede potansiyel güçlü
Canoğulları’na göre güçlü iç talep, sağlam bankacılık yapısı ve dijitalleşme yatırımları Türkiye sermaye piyasaları açısından önemli bir potansiyel sunuyor. Özellikle teknoloji, finansal hizmetler, enerji ve tüketici sektörlerinde halka arz ilgisinin artması bekleniyor. Makroekonomik istikrarın güçlenmesi, enflasyonla mücadelede ilerleme ve yatırımcı güveninin artması halinde Türkiye’de halka arz piyasasının daha güçlü bir ivme yakalayabileceği değerlendiriliyor.