MSCI raporunda, şirketlerin ortaklık yapılarının yeterince şeffaf olmamasının yatırımcılar açısından önemli bir sorun oluşturduğu belirtildi. Özellikle bazı şirketlerde gerçek pay sahipliği bilgilerinin net şekilde ortaya konulamamasının, yatırımcıların sağlıklı analiz yapmasını zorlaştırdığı ifade edildi.
Kuruluş ayrıca belirli hisselerde gözlemlenen koordineli işlem hareketlerinin fiyat oluşum sürecini olumsuz etkileyebileceğine işaret etti. Bu tür işlemlerin piyasa oynaklığını artırabileceği ve fiyatların doğal dengeden uzaklaşmasına yol açabileceği vurgulandı.
Yabancı yatırımcılar için ek riskler oluşuyor
Raporda, uluslararası kurumsal yatırımcıların şirketlerin gerçek halka açıklık oranlarını belirlemekte güçlük yaşadığı kaydedildi. Bu durumun hem endeks hesaplamalarını hem de yatırım kararlarını olumsuz etkileyen unsurlar arasında yer aldığı belirtildi.
Açığa satış uygulaması eleştirildi
MSCI değerlendirmesinde, Borsa İstanbul'un Mart 2026'da yeniden yürürlüğe koyduğu ve tüm piyasayı kapsayan açığa satış yasağına da yer verildi. Söz konusu uygulamanın birçok kez uzatılmasının piyasa öngörülebilirliğini azalttığı ifade edildi.
Kuruluş, sermaye piyasalarında sık değişen kuralların ve geçici tedbirlerin yatırımcı güveni açısından olumsuz sonuçlar doğurabileceğini belirterek, etkin bir açığa satış mekanizmasının istikrarlı ve öngörülebilir bir çerçeveye sahip olması gerektiğini vurguladı.
Döviz piyasasına yönelik eleştiriler sürüyor
MSCI'nin raporunda yalnızca hisse senedi piyasasına değil, döviz piyasasına ilişkin değerlendirmelere de yer verildi. Şirket açıklamalarının her zaman İngilizce yayımlanmaması, döviz işlemlerindeki bazı takas gecikmeleri ve piyasaya yönelik müdahaleler eleştiri konusu oldu.
Bunun yanında mevzuatın tamamının İngilizce erişime açık olmaması da uluslararası yatırımcıların karşılaştığı zorluklar arasında sıralandı.
Piyasa altyapısındaki eksiklikler vurgulandı
Raporda saklama sistemlerinde omniüs hesap yapısının bulunmaması, hisse ödünç piyasasının yeterince gelişmemiş olması ve piyasa verilerinin kullanımına ilişkin bazı kısıtlamaların yatırım araçlarına erişimi sınırladığı ifade edildi.
Bu unsurların, Türkiye piyasalarının uluslararası yatırımcılar açısından cazibesini azaltan faktörler arasında yer aldığı değerlendirildi.
T+1 takas sisteminde hazırlıklar devam ediyor
MSCI, raporda olumlu gelişmelere de dikkat çekti. Borsa İstanbul'un T+1 takas sistemine geçiş kapsamında yürüttüğü hazırlıkların önemli bir ilerleme olarak değerlendirildiği belirtildi.
Kuruluş, Ocak 2026 itibarıyla piyasa katılımcılarının teknik uyum süreçlerini test edebilmeleri için kapsamlı test ortamlarının oluşturulduğunu kaydetti. Tüm piyasa oyuncularının teknik hazırlıklarını 31 Aralık 2026'ya kadar tamamlamasının beklendiği aktarılırken, yeni sisteme geçiş için henüz resmi bir tarih açıklanmadığı ifade edildi.