Bitcoin, perşembe günü 60 bin dolar seviyesinin altına gerileyerek 28 Ekim 2024’ten bu yana en düşük fiyat aralığına indi. Piyasada art arda gelen satışlar, lider kripto varlıkta sert bir geri çekilmeye yol açtı.
Satış baskısı piyasaya yayıldı
Son fiyat hareketi, Bitcoin’in ekim ayında gördüğü zirveye göre yüzde 50’nin üzerinde değer kaybettiğine işaret ediyor. Özellikle ETF’lerden yaşanan para çıkışları, talepteki zayıflama ve vadeli işlemler tarafında başlayan zorunlu kaldıraç azaltımı süreci satışları hızlandırdı.
Analist Walter Deaton’a göre piyasada talep tarafı zayıflarken ETF girişleri neredeyse durma noktasına geldi. Vadeli işlemler piyasasında kaldıraç azaltım sürecinin başlaması ise satış baskısını daha da artırdı. Düşük işlem hacimleri nedeniyle teknik göstergelerin verdiği aşırı satım sinyalleri bile fiyat üzerindeki baskıyı kırmakta yetersiz kaldı.
Üretim maliyeti uzun vadeli taban sinyali veriyor
JPMorgan, kısa vadeli risklere rağmen uzun vadeli görünümde iyimserliğini sürdürüyor. Bankaya göre Bitcoin, yaklaşık 87 bin dolar olarak hesaplanan üretim maliyetinin oldukça altında işlem görüyor. Bu seviyenin geçmişte fiyat için “yumuşak taban” görevi gördüğü biliniyor.
Öte yandan Bitcoin’in altına kıyasla göreli volatilitesinin tarihsel olarak düşük seviyelere gerilemesi de uzun vadeli yatırım perspektifini destekleyen unsurlar arasında gösteriliyor.
Kapitülasyon göstergeleri kırılganlığı artırıyor
Piyasa stres göstergeleri, mevcut ortamın hassasiyetini ortaya koyuyor. Glassnode verilerine göre Bitcoin’in kapitülasyon metriği son iki yılın en yüksek ikinci sıçramasını gerçekleştirdi. Bu durum, yatırımcıların risk azaltma eğilimine girdiğini ve zorunlu satışların arttığını gösteriyor.
Seçim sonrası kazanımlar tamamen silindi
Bitcoin’in, Donald Trump’ın seçim zaferi sonrası yakaladığı yükselişin tamamını geri vermesi de dikkat çekti. Seçim sonrası yaklaşık yüzde 78’e ulaşan yükselişin tamamen silinmesi, piyasa volatilitesinin ne kadar uzun süre etkili olabileceğini gösteren önemli bir örnek olarak öne çıktı.
Kripto bağlantılı hisselerde de satış dalgası
Bitcoin’deki zayıf fiyat hareketi, kripto bağlantılı şirket hisselerine de yansıdı. Coinbase, Riot Platforms, Marathon Digital ve Strategy hisseleri, Bitcoin’in 70 bin doların altına inmesinin ardından piyasa öncesi işlemlerde yüzde 5 ile yüzde 7 arasında değer kaybetti. Kripto ETF portföylerinde de yüzde 5’i aşan düşüşler gözlendi.
Makro riskler piyasayı baskılıyor
Kripto piyasasındaki oynaklık, küresel makroekonomik gelişmelerle de paralel ilerliyor. Challenger, Gray & Christmas verilerine göre ABD’de ocak ayı işten çıkarmaları yıllık bazda yüzde 205 artarak 108 bin 435’e yükseldi. Bu veri, 2009’dan bu yana görülen en yüksek ocak seviyesi oldu.
Taşımacılık ve teknoloji sektörleri işten çıkarmalarda öne çıkarken, Amazon’un 16 bin kişilik işten çıkarma planı dikkat çekti. Devam eden işsizlik başvuruları ise 1,84 milyon seviyesinde bulunuyor.
Hassas denge sürüyor
Mevcut tablo, Bitcoin ve genel finans piyasalarında kırılgan bir dengeye işaret ediyor. Teknik göstergeler ve düşük göreli volatilite uzun vadede fırsat ihtimalini gündeme getirirken, ETF çıkışları, kaldıraçlı pozisyonlar ve makro belirsizlikler kısa vadede baskıyı canlı tutuyor.
JPMorgan’a göre sabırlı yatırımcılar için çok yıllık perspektifte önemli bir potansiyel bulunuyor. Ancak kısa vadede piyasaların yüksek volatilite eşliğinde denge arayışını sürdürmesi bekleniyor.