JPMorgan Chase CEO’su Dimon, ekonomideki yapısal değişimlerin faizleri yukarı taşıyabileceğini belirterek, “Faiz oranları bugün bulunduğu seviyeden çok daha yüksek olabilir. Dünyada tasarruf fazlası döneminden yetersiz tasarruf dönemine geçmiş olabiliriz” değerlendirmesini yaptı.
Tahvil piyasasında baskı artıyor
Dimon’un açıklamaları, uzun vadeli tahvil piyasasında satış baskısının yoğunlaştığı bir süreçte geldi. Yüksek petrol fiyatlarının enflasyonu canlı tutabileceği ve merkez bankalarını daha sıkı para politikasına zorlayabileceği endişeleri yatırımcıları tedirgin ediyor.
Buna ek olarak Japonya, İngiltere ve ABD’de artan kamu harcamaları ile bütçe açıklarına yönelik kaygılar da tahvil getirilerindeki yükselişi destekliyor. Yapay zeka yatırımlarının ABD ekonomisini güçlü tutması da uzun vadeli faizlerin yukarı yönlü hareketine katkı sağlayan unsurlar arasında gösteriliyor.
“Tahvil faizleri daha da yükselebilir”
Dimon, piyasaların faizlerde kalıcı yükseliş ihtimalini yeterince fiyatlamadığını savundu. “Faizlerin hiçbir zaman yükselmeyeceğini düşünmek yanlış olur. Bizim gibi büyük kurumlar hem yüksek hem düşük faiz senaryolarına karşı hazırlık yapıyor” ifadelerini kullandı.
ABD’nin borç yüküne dikkat çekti
ABD hükümetinin borçlanma maliyetlerinin giderek ağırlaştığını vurgulayan Dimon, federal borcun 30 trilyon dolara ulaştığını söyledi. Ortalama borçlanma maliyetinin yüzde 3,5 seviyesinde olduğunu belirten Dimon, mevcut koşullarda bu seviyelerin altında yeniden finansman sağlamanın zorlaştığını ifade etti.
Dimon ayrıca ABD’nin yıl içinde yaklaşık 2 trilyon dolar daha borçlanma ihtiyacı bulunduğunu belirterek, bu sürecin kredi piyasalarında da baskı yaratabileceğini kaydetti.
“Şirketler daha pahalı refinansmanla karşılaşabilir”
Yüksek faiz ortamının şirketlerin finansman maliyetlerini artıracağını söyleyen Dimon, kredi spreadlerinin de genişleyebileceğini dile getirdi. Birçok şirketin önümüzdeki dönemde daha yüksek faizlerle borç yenilemek zorunda kalabileceğini belirtti.
ABD tahvil getirileri 2007 seviyelerine çıktı
Bu hafta 30 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirileri 2007’den bu yana görülen en yüksek seviyelere ulaştı. İki yıllık tahvil faizleri ise Şubat 2025 sonrası en yüksek seviyesini test etti.
Piyasalardaki bu hareketin arkasında İran savaşı kaynaklı enflasyon endişeleri ile ABD’de büyüyen bütçe açığı risklerinin bulunduğu değerlendiriliyor.