Banka, daha önce Aralık 2026 ve Mart 2027 dönemleri için öngördüğü 25'er baz puanlık faiz indirim beklentisini geri çekti. Yeni projeksiyona göre Fed'in faiz gevşeme sürecine Haziran 2027'de başlaması, ikinci indirimin ise aynı yılın Aralık ayında gelmesi bekleniyor.
İstihdam verileri ekonomik görünümü güçlendirdi
Goldman Sachs'ın değerlendirmesinde, son dönemde açıklanan güçlü istihdam rakamlarının ekonomik faaliyetlerin beklenenden daha dirençli seyrettiğine işaret ettiği vurgulandı. İş gücü piyasasındaki canlılığın sürmesi, Fed'in faizleri mevcut seviyelerde tutma konusunda daha rahat hareket etmesine olanak sağlıyor.
Banka tarafından yayımlanan notta, ekonomik aktivite ve istihdamdaki dayanıklılığın faiz artırımı ihtimalini de teorik olarak bir miktar güçlendirdiği belirtildi. Ancak mevcut koşullarda faiz artışının temel senaryo olmadığı, buna rağmen önceki döneme kıyasla olasılığının hafif yükseldiği ifade edildi.
Enflasyon riskleri yakından izleniyor
Goldman Sachs'a göre Fed'in faiz indirimleri konusunda acele etmemesinin arkasında birden fazla neden bulunuyor. Gümrük tarifelerinin fiyatlar üzerindeki etkileri, İran bağlantılı jeopolitik gerilimlerin enerji maliyetlerini artırması ve savaş kaynaklı ekonomik baskılar, para politikasında temkinli duruşun sürmesini destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.
Faiz indirimi için belirli şartlar aranacak
Bankanın analizine göre Fed'in faiz indirimine yönelmesi için çekirdek PCE enflasyonunun yüzde 2 hedefine daha fazla yaklaşması gerekiyor. Bunun yanında, yapay zekâ yatırımlarının tetiklediği aşırı talep görünümünün normalleşmesi de faiz indirimi sürecinin başlamasında önemli rol oynayacak. Goldman Sachs, bu koşullar oluşana kadar Fed'in mevcut faiz seviyelerini korumasının en olası senaryo olduğunu değerlendiriyor.