Eurostat’ın açıkladığı öncü verilere göre, Euro Bölgesi’nde yıllık enflasyon ağustosta yüzde 3,3’e yükseldi. Temmuz ayında yüzde 2,9 olan enflasyonun ağustos ayında ulaştığı seviye, Eylül 2023’ten bu yana görülen en yüksek oran oldu. Sonuç, Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin medyan beklentisiyle de örtüştü.
Enerji fiyatları enflasyonu yukarı çekti
Enflasyondaki ivmelenmede enerji fiyatlarındaki sert yükseliş belirleyici oldu. Enerji grubunda yıllık fiyat artışı ağustosta yüzde 14,3’e çıkarak temmuzdaki yüzde 10,3’lük seviyenin üzerine çıktı.
Diğer ana harcama gruplarında ise daha sınırlı değişimler görüldü. Hizmet enflasyonu yüzde 3,3’ten yüzde 3’e gerilerken, enerji dışı sanayi ürünlerinde yıllık artış yüzde 0,9’dan yüzde 1,2’ye yükseldi. Gıda, alkol ve tütün grubundaki yıllık fiyat artışı ise yüzde 1,2 seviyesinde sabit kaldı.
Çekirdek enflasyonda sürpriz gerileme
Genel enflasyonun aksine, fiyat baskılarının daha kalıcı bölümünü ölçen çekirdek enflasyonda düşüş yaşandı. Gıda ve enerji fiyatlarının hariç tutulduğu çekirdek gösterge, beklentilerin aksine yüzde 2,4’e geriledi.
Hizmet sektöründeki enflasyonun da düşüş göstermesi, fiyat baskılarının ekonominin bazı alanlarında hafiflediğine işaret etti. Buna karşın manşet enflasyonun AMB’nin yüzde 2’lik hedefinin belirgin şekilde üzerinde kalması, para politikası açısından yukarı yönlü risklerin devam ettiğini gösterdi.
Piyasalar eylül faiz artışını fiyatlıyor
İran savaşı kaynaklı enerji ve arz risklerinin enflasyonu yukarıda tutması, Euro Bölgesi ekonomisinin beklentilerden daha dirençli seyretmesiyle birleşince AMB’nin faiz artırım sürecini sürdürmesi bekleniyor.
Piyasa fiyatlamalarına göre AMB’nin 10 Eylül’deki toplantıda politika faizini 25 baz puan artırması artık büyük ölçüde kesinleşmiş durumda. Yatırımcılar, söz konusu artışın ardından ilave faiz artırımlarının da gündeme gelebileceğini değerlendiriyor.
İşsizlikte beklentinin üzerinde oran
Euro Bölgesi’nde iş gücü piyasasına ilişkin veriler ise daha karmaşık bir tablo ortaya koydu. Ağustos ayında işsizlik oranı yüzde 6,4 olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisi ise işsizlik oranının yüzde 6,3 düzeyinde bulunması yönündeydi.
Böylece enflasyondaki yükseliş ve ekonomik aktivitenin dayanıklılığı, AMB’nin önündeki en önemli politika ikilemlerinden birini yeniden öne çıkardı. Bankanın, bir yandan fiyat istikrarını sağlamak için sıkı para politikasını sürdürürken diğer yandan iş gücü piyasasındaki gelişmeleri yakından izlemesi bekleniyor.