Girişim ekosisteminde medya ve eğlence sektörü odaklı Twozero fonuyla 2021’deki Maçkolik (Ocak 2023’de halka arz edildi) ve BluTV (Max) yatırımlarıyla bilinen Merve Zabcı ve Yiğit Arslan, ayrıca her biri 25’er milyon dolar büyüklüğe sahip teknoloji odaklı TechOne ve Logo Ventures (Logo Yazılım ile ortak) fonlarını da kurmuşlardı. 2020’den beri ortak olan Zabcı ve Arslan, Twozero, TechOne ve Logo’yu çatısı altında topladıkları 100 milyon dolar büyüklüğe sahip Metis Ventures’ı kurdu. İki ortak, Metis ile tohum aşamasındaki girişimlere en az 1 milyon dolar yatırım yapacak. Normalde bu aşamada yatırımların 50 ila 250 bin dolar arasında olduğu düşünülürse bu rakam epey büyük.
Hollanda ve Türkiye’de olmak üzere iki bacaktan oluşan Metis’in çıkış noktası tohum aşamasındaki başarılı girişimlerin Seri A aşamasına ulaşmasını sağlamak: “Bir girişimin 3 - 3,5 milyon dolar yatırım almadan Seri A aşamasına gitme ihtimali çok düşük. Yani tohum aşamasındaki bir girişimin Seri A turunda 3,5 milyon dolar fonlanması lazım. Çözmeye çalıştığımız problem bu. Bizim ilk yatırımımız en az 1 milyon dolar. Bu bizim en büyük farkımız” diyor Metis Ventures’ın kurucu ortağı Merve Zabcı.
Metis çatısı altındaki üç fondan TechOne ve Twozero, Forbes Türkiye’nin Temmuz 2025 sayısında yayımlanan “En Güçlü Özel Sermaye Fonları” listesinde yer almıştı. Ayrıca TechOne ve Logo Ventures, Forbes Türkiye’nin Şubat sayısında yayımlanan Girişim 50 listesinde yer alan altı girişimin de (Vispera, Figopara, Avane Cloud Kitchens, Getmobil, Wask, Atlas Space) yatırımcıları arasında.
Üç fonun portföyünde toplam 62 girişim var. Ortalama iki buçuk yıl olan yatırım süresine rağmen altı exit yapan Zabcı ve Arslan, yatırımcılarına iyi bir kâr payı dağıttı: “Biz bütün DPI’larda (Distributed to Paid-In) yani yatırımcıya dağıtılan/ödenen para, kâr payı dağıtabildik. Portföyümüzde iki buçuk yılda yaklaşık getiri çarpanımız 3,1 olmuş. Bu da bizi dünyada yatırımcısına en çok kazandıran VC’ler arasında ilk yüzde 5 arasına sokuyor.”
VC’lerin portföylerinde yaklaşık yüzde 20 oranında başarıya ulaşamayan şirket bulunması normal kabul ediliyor. Bu oran onlarda yüzde 5 olmuş. VC’lerin yatırımlarını katlayan, portföylerinden unicorn çıkarmak oluyor. Merve Zabcı “Şu ana kadar unicorn yok ama unicorn potansiyeli olanlar var” diyor. Twozero ve TechOne’da beş yıllık yatırım süresi bitti. Logo’da ise süre, Metis Ventures’ın bu yıl sonuna doğru ‘final close’ (son kapanış) olması sonrasında bitecek.
BluTV ve Maçkolik yatırımı
Merve Zabcı (41) ve Yiğit Arslan (41) 2020’de ilk fonları Twozero’yu kurarak ortak oldu ama Sabancı Üniversitesi’nde Endüstri Mühendisliği bölümünde okuduğu yıllardan beri tanışıyorlar. ABD’de MBA yapıp bir süre de finans alanında deneyim kazanıp döndükten sonra Türkiye’de yolları yeniden kesişti. Risk sermayesi alanında çalışmaya karar veren Merve Zabcı ve Yiğit Arslan’ın 2020 yılı başında kurdukları 25 milyon dolarlık Twozero, medya, spor ve eğlence alanına odaklı bir fondu. Fonun ilk yatırımı, Doğan Holding çatısı altında Aydın Doğan Yalçındağ tarafından kurulan ve Discovery’nin yüzde 35’ini satın aldığı Türkiye’nin ilk yerli Netflix’i denilebilecek BluTV oldu.
2024 yılı başında yüzde 2,77 hissedarı olduğu BluTV’den exit (değeri açıklanmadı) yapan Twozero’nun medya sektöründe adından söz ettirdiği diğer yatırımı 2021’de Perform Group’tan aldığı Maçkolik’in 2023’te halka arzı oldu. Halka arz 60 milyon dolar değerlemeden gerçekleşti. Şu anda piyasa değeri 80 milyon dolar. Twozero halen Maçkolik, Onedio, Mynet, tvEkstra, yemek.com ve webtekno şirketlerinin çoğunluk hissedarı olan Mediazone şirketinin ortağı. Halka arz sonrası Mediazone’daki payını artırdı.
Zabcı ve Arslan’ın diğer iki fonu da yine 25’er milyon dolar büyüklüğe sahip 2020 ortasında kurulan teknoloji girişimlerine odaklı TechOne ve 2021’de Logo Yazılım ile ortak kurulan Logo Ventures. Yiğit Arslan üç fonun ayırıcı özelliklerini şöyle anlatıyor: “TechOne tohum öncesi ve tohum aşamada genel teknoloji sektörüne yatırım yapan bir fon. Twozero ise Türkiye’de daha önce hiç kurulmamış spor, medya ve eğlence sektörlerine yönelik bir fon. Bu fon daha niş ve girişimin aşamasına daha az bakıyor. Erken aşamada da ileri aşamada da yatırım yapabiliyor. Logo Ventures’da ise Logo Yazılım ile ortağız, B2B ve B2B enterprise alanında yatırıma odaklı. O fonda Logo Yazılım ana yatırımcı ama dışardan yatırımcıların da katıldığı yeni bir VC. Orada 20 yatırım yaptık çoğu da finansal ve Logo’nun stratejisiyle alakalı.”
Yatırımcı yelpazesi
Metis Ventures çatısı altında toplanan üç fon için Yiğit Arslan, “VC’ler arasında kurumsal yatırımcı yelpazesi en geniş olan fonlar, 100’den fazla yatırımcısı var bunların da yüzde 90’ı kurumsal yatırımcı” diyor. Bunun nedenini Merve Zabcı şöyle açıklıyor: “İkimiz de 20 yıldan beri bu sektörün içindeyiz. Farklı kurumsal yatırımcılarla farklı varlık sınıflarında para yönetiyoruz. Bunun verdiği tecrübe var. Aynı zamanda özel sektörde çok farklı büyüklükteki şirketlere farklı coğrafyalarda destek verdik. Bunu yatırımcımıza anlattığımız zaman aynı noktadan dünyaya baktığımızı anlıyor. Farklı varlık sınıflarında varolmamız bizim hep güçlü kasımız oldu. Hem Türkiye’de hem ABD’de yatırımcımıza anlattığımız zaman bize inandılar, güvendiler.”
Portföylerindeki altı şirket, Forbes Türkiye’nin, Türkiye girişim ekosistemindeki en başarılı girişimleri listelediği “Girişim 50” listesinde yer aldı. Merve Zabcı, yatırım stratejilerini şöyle açıklıyor: “Bizim yatırım stratejimiz temel olarak ikiye ayrılıyor; bir tanesi Türkiye’de belli bir dikeyi domine edecek girişimler. Türkiye pazarı çok büyük. Yakın coğrafyaya baktığımızda tek başına unicorn çıkaracak yer burası. Böyle olunca Türkiye pazarında cidden ince eleyip sık dokuyup yılda bir - iki tane aktif oldukları alanı domine edecek girişime yatırım yapıyoruz. Sizin listenizde örneğin Figopara, Avane, Getmobil bunlara örnektir ve bulundukları dikeyi kapatma potansiyeli olan girişimlerdir. İkinci strateji de Türkiye’den ve yakın coğrafyadan globale açılabilecek işlere yatırım yapmaktır; yine listede yer alan dijital reklamların tek platformdan yönetilmesini sağlayan WASK da buna iyi bir örnek.”
Metis fonuna ilgi
Metis Ventures çatısı altındaki üç fonun yatırımcı sayısı 110, yatırım yapılan girişim sayısı ise 62. Merve Zabcı gerçekleştirdikleri altı çıkış ve 3,1 getiri sayesinde Metis Ventures’da tahminlerinden daha yüksek yatırımcı talebiyle karşılaştıklarını söylüyor. “Şu anki performansımızla eve gittiğimizde rahat uyuyabiliyoruz” diyor. Yiğit Arslan da ekliyor: “Birkaç ay içinde yeni fonumuz Metis Ventures, ilk kapanışını yapmış olacak. 75 milyon dolar hedefiyle yola çıktık ama şu anda 100 milyon dolara yükselttik. Bu fonla Türkiye ve yakın coğrafyada sağlık, siber güvenlik, iklim teknolojileri, mobilite, enerji, fintek ve insurtech’i de kapsayan alanlara yönelik 20 - 25 girişime yatırım yapacağız” diyor.