Temasek erken aşama girişim yatırımlarını sert biçimde azaltıyor
Dünyanın en büyük yatırım fonlarından biri olan Singapur merkezli Temasek, son yıllarda yüksek riskli girişimlere yaptığı yatırımlar nedeniyle ciddi kayıplar yaşadı. Fon, özellikle kripto borsası FTX’e yaptığı 275 milyon dolarlık yatırımı 2022’de şirketin iflasıyla birlikte tamamen kaybetti.
Ayrıca Endonezya merkezli tarım teknolojisi girişimi eFishery, sahte gelir beyanları ve dolandırıcılık iddialarıyla gündeme geldi. Girişimin kurucularından biri, Nisan ayında Bloomberg’e verdiği demeçte, finansal rapora sahte rakamlar eklediğini itiraf etti.
Bu gelişmelerin ardından Temasek, doğrudan erken aşama yatırımlarda daha temkinli bir yol izlemeye karar verdi. Bir fon yöneticisine göre, Temasek artık portföy çeşitliliğini artırmayı ve getiri dalgalanmasını azaltmayı hedefliyor.
Yatırımlar daraldı, halka arz eşiğindeki şirketlere odaklanıldı
Veri sağlayıcısı Tracxn’e göre Temasek’in doğrudan erken aşama girişim yatırımları 2021’de 4,4 milyar dolarken, 2023’te 509 milyon dolara düştü. 2024’te şu ana kadar yalnızca 70 milyon dolarlık yatırım yapıldı. Aynı dönemde ilk tur yatırımlarda da ciddi bir düşüş yaşandı: 2021’de 82 şirkete yatırım yapılırken, 2023’te bu sayı yalnızca 11’e indi.
Yeni strateji kapsamında Temasek, artık girişim sermayesi fonları aracılığıyla dolaylı yatırımlar yapacak. Doğrudan yatırımlar ise yalnızca halka arz aşamasına yaklaşmış, daha az risk taşıyan şirketlere yönlendirilecek. Temasek’in açıklamasında, “2022’den bu yana erken aşama yatırımlar alanında genel bir yavaşlama yaşanıyor. Bu nedenle yeni yatırımlarda daha ihtiyatlı davranıyoruz” denildi.
Performans baskısı ve portföy dönüşümü
Temasek, genel performans anlamında da son yıllarda zor bir dönem geçirdi. Mart 2024’te sona eren mali yılda sadece yüzde 2 getiri sağlarken, aynı dönemde S\&P 500 endeksi yüzde 28 yükseldi. Bir önceki yıl ise fon yüzde 5’lik bir kayıp yaşamıştı.
Temasek’in 300 milyar dolarlık portföyünün yarısından fazlasını artık halka açık olmayan şirketler oluşturuyor. Erken aşama yatırımlar ise portföyün yalnızca yüzde 6’sıyla sınırlı tutuluyor. Bu oranın yarısı doğrudan yatırımlardan, kalanı ise girişim sermayesi fonlarından oluşuyor.
FTX olayının ardından Singapur Başbakanı ve dönemin maliye bakanı Lawrence Wong, yatırımın kamuoyunda itibar kaybına yol açtığını belirtmişti. Bu nedenle fonun yatırım ekibi ve üst düzey yöneticilerinin maaşlarından kesintiler yapıldı.
Temasek’in başarısız yatırımları arasında FTX ve eFishery’nin yanı sıra Zilingo, Locanabio, Pear Therapeutics ve Tessa Therapeutics gibi girişimler de yer alıyor. Öte yandan Alibaba, Adyen, DoorDash ve Zomato gibi başarılı yatırımlar da fonun geçmişinde bulunuyor.
