Şirketin gelirlerinde düşüş görülürken operasyonel kârlılık da belirgin şekilde zayıfladı. Buna karşın duran varlıklardaki büyüme ve faaliyetlerden sağlanan nakit akışı, şirketin yatırım odaklı stratejisini sürdürdüğüne işaret etti.
SASA’nın 2025 yılı hasılatı 53 milyar 119 milyon TL olarak gerçekleşti. Bu tutar, 2024 yılında kaydedilen 63 milyar 591 milyon TL’ye kıyasla önemli bir gerilemeye işaret etti.
Satışların maliyeti 49 milyar 555 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, brüt kârda ciddi bir daralma yaşandı. 2024’te 11 milyar 292 milyon TL olan brüt kâr, 2025’te 3 milyar 564 milyon TL’ye düştü.
Bu tablo, şirketin hem gelir hem de üretim kârlılığı tarafında zorlu bir yıl geçirdiğini ortaya koydu.
Esas faaliyet kârı büyük ölçüde geriledi
Operasyonel kârlılıkta da dikkat çekici bir düşüş yaşandı. SASA’nın esas faaliyet kârı 2024’teki 7 milyar 555 milyon TL seviyesinden 2025 yılında 1 milyar 57 milyon TL’ye geriledi.
Dönem içinde pazarlama giderleri 2 milyar 540 milyon TL, genel yönetim giderleri ise 983 milyon TL olarak kaydedildi.
Aynı dönemde esas faaliyetlerden diğer gelirler 8 milyar 539 milyon TL olurken, diğer giderler 7 milyar 472 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Bu kalemler operasyonel kârlılığa katkı sağlasa da artan maliyet ve gider baskısını dengelemek için yeterli olmadı.
Finansman giderleri net sonucu negatife çevirdi
2025 finansallarında en dikkat çekici bozulma finansman kalemlerinde görüldü. Şirketin finansman gelirleri 899 milyon TL seviyesinde kalırken, finansman giderleri 50 milyar 153 milyon TL’ye yükseldi.
Bu rakam, 2024 yılında kaydedilen 28 milyar 4 milyon TL’lik finansman giderinin oldukça üzerinde gerçekleşti.
Net parasal pozisyon kazancı 30 milyar 250 milyon TL ile bilançoya önemli bir katkı sağladı. Ancak bu destek, artan finansman yükünü telafi etmeye yetmedi. Böylece şirket 2025 yılını yüksek tutarlı net zararla kapattı.
Varlık büyüklüğü artmaya devam etti
Zararın etkisiyle şirketin özkaynakları sınırlı bir gerileme gösterdi. 2024 sonunda 158 milyar 221 milyon TL olan toplam özkaynaklar, 2025 sonunda 154 milyar 302 milyon TL’ye indi.
Buna karşın bilanço büyüklüğü artmaya devam etti. Toplam varlıklar aynı dönemde 304 milyar 79 milyon TL’den 320 milyar 573 milyon TL’ye yükseldi.
Bu artışta özellikle duran varlıklardaki büyüme etkili oldu. Maddi duran varlıklar 193 milyar 134 milyon TL’den 223 milyar 266 milyon TL’ye çıktı. Söz konusu artış, şirketin üretim kapasitesini genişletmeye yönelik yatırımlarını sürdürdüğünü gösterdi.
Borçlulukta artış dikkat çekti
Şirketin toplam yükümlülükleri de yıl içinde artış gösterdi. 2024 sonunda 145 milyar 858 milyon TL olan toplam yükümlülükler, 2025 sonunda 166 milyar 271 milyon TL’ye yükseldi.
Kısa vadeli yükümlülükler 67 milyar 495 milyon TL, uzun vadeli yükümlülükler ise 98 milyar 776 milyon TL olarak kaydedildi.
Uzun vadeli borçlanmalar 78 milyar 2 milyon TL’ye çıkarken, kısa vadeli borçlanmalar 25 milyar 722 milyon TL oldu. Uzun vadeli borçların kısa vadeli kısmı ise 19 milyar 15 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Ayrıca kısa vadeli ticari borçlar da yükseliş göstererek 20 milyar 751 milyon TL’ye ulaştı.
Nakit pozisyonunda gerileme
Şirketin nakit ve nakit benzerleri yıl sonunda belirgin şekilde azaldı. 2024 sonunda 2 milyar 875 milyon TL olan nakit varlığı, 2025 sonunda 1 milyar 75 milyon TL’ye geriledi.
Nakit akış tablosuna göre şirket, 2025 yılında faaliyetlerinden 10 milyar 824 milyon TL net nakit yaratmayı başardı. Bu durum, operasyonların nakit üretme kapasitesinin sürdüğünü gösterdi.
Buna karşın yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan 13 milyar 798 milyon TL’lik nakit çıkışı ve finansman kalemlerindeki baskı, toplam nakit pozisyonunun zayıflamasına yol açtı.
Yatırımlar devam etti
SASA’nın yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit çıkışlarının büyük bölümünü sabit kıymet yatırımları oluşturdu. Şirket, 2025 yılında maddi ve maddi olmayan duran varlık alımları için 14 milyar 69 milyon TL harcama yaptı.
2024 yılında bu kalemdeki yatırım harcaması 39 milyar 350 milyon TL seviyesindeydi. Yatırım tutarı önceki yıla göre düşüş gösterse de şirket üretim altyapısını büyütmeye yönelik yatırımlarını sürdürdü.